光大期貨鋁周報（8.15-8.19）

2022-08-22 09:38:52
來源：光大期貨

　　本周鋁價小幅回落，19日滬鋁收至18425元/噸，周度跌幅1.6%。

　　1.供給：據SMM，預計8月運行產能將繼續提升至4159萬噸，產量352萬噸，同比增長9%。甘肅連城、吉利百礦、廣投銀海新增復產節奏仍穩步釋放，甘肅中瑞、廣元中孚等新項目趨近滿產，四川鋁企減產規模或至50萬噸，海德魯位於斯洛伐克及挪威的兩家鋁廠也傳出減產消息涉及產能18.5萬噸。

　　2.需求：訂單回落疊加川渝及江浙地區高溫限電影響，需求持續低迷。據SMM，本周下遊龍頭加工企業周度開工率下跌0.1%至65.7%。其中下遊受到限電影響最大板塊為再生鋁合金，周度開工率下跌1.2%至47.9%；臨近交貨期鋁線纜企業加快趕工，本周開工率上漲1%至58%。其他板塊開工率持穩運行，鋁型材開工率66.7%，原生鋁合金60%，鋁板帶開工率79.6%，鋁箔開工率82.1%；鋁棒各地加工費漲跌不一，河南無錫持穩，臨沂包頭小幅下調10-20元/噸，新疆廣東上調50-80元/噸；鋁桿加工費穩中有升，山東地區持穩，廣東河南內蒙上調25元/噸；鋁合金漲跌不一，ADC12及A380上調150-200元/噸，A356及ZLD102/104下調250元/噸。

　　3.庫存：交易所庫存方面，本周LME去庫0.35萬噸至27.38萬噸；滬鋁累庫1.9萬噸至19.79萬噸。社會庫存方面，氧化鋁本周累庫4萬噸至19.7萬噸；鋁錠本周去庫1.3萬噸至68萬噸；鋁棒本周去庫0.85萬噸至12.15萬噸。

　　4. 觀點：因高溫持續影響，上周四川部分鋁企出現電力停產檢修，本周四川限電政策加碼，冶煉鋁廠基本全體停產，重慶鋁企也陸續收到限電通知面臨減產壓力，西南地區豐水期優勢電價空間不再，國內供給節奏從快速擴張趨於放緩持穩。近期公布的宏觀地產數據偏差，工業品整體大環境較弱，區域間疫情反復和限電幹擾將為本身疲軟的鋁消費再添一層枷鎖，或走向供需雙弱格局。當前減產因素引發的供應擔憂將主導短期鋁價階段性回暖，待市場充分消化後或維持弱勢震蕩。關注海外高通脹以及後續加息情況，國內方面關注高溫持續情況對成本和供給端後續影響。

(責任編輯：淘淘)

展大鵬

職位：光大期貨有色金屬分析師

理學碩士，現任光大期貨研究所有色金屬總監，貴金屬資深研究員，光大期貨產業統籌工作組協調專員，黃金中級投資分析師。擁有近十年商品研究經驗，服務於多加現貨企業，在公開報刊雜志發表專業文章數十篇，長期接受中證報，上證報、期貨日報、華夏時報等多家媒體採訪，上期所2016年度有色金屬優秀產業團隊核心成員。...[更多]

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