長江期貨：8月11日鋁早評

2022-08-11 09:38:20
來源：長江期貨

　　價格：

　　昨日夜盤鋁價衝高回落，最高摸得18875元/噸後回落，最低探至18615元/噸後再度反彈，截至8月11日1時收盤，滬鋁主力合約報18715元/噸，上漲15元/噸，漲幅0.08%。LME鋁價繼續走高，最終收於2496.5美元/噸，環比上上漲24.5美元/噸，漲幅0.99%。8月10日長江A00鋁錠現貨報價18470元/噸，較前日上漲80元/噸。8月月均價18335.8元/噸。

　　宏觀：

　　1.美國通脹“見頂”，市場加息預期降溫：剛剛出爐的美國7月CPI、核心CPI數據，雙雙出現了回落，且均好於市場預期，預示著美國通脹或許已經見頂。美國勞工統計局公布數據顯示，美國7月CPI同比上漲8.5%，好於市場預期的8.7%，較前值的9.1%大幅回落60個基點。7月CPI環比上漲0%，同樣好於市場預期的0.2%，增速較前值的1.2%大幅回落。數據公布後，美股三大指數全線高開，隨後一路走高。市場對美國7月CPI數據反應如此之大，主要原因是，在通脹數據低於預期後，市場認為，美國通脹出現了見頂信號，美聯儲9月強力升息的概率或將大大下降。目前的市場價格走勢也反映出，美聯儲在9月會議上加息50個基點的可能性已高於75個基點。

　　基本面：

　　1.現貨成交：下遊採購需求不見好轉，現貨貼水區間再次擴大，SMMA00鋁價較2208合約貼水已至120元/噸，較昨日貼水再擴大30元/噸。中原（鞏義）地區較SMMA00價格貼水平均約180元/噸，已有部分貼水至200元/噸。目前華東，中原和華南地區成交均偏差，且據SMM現貨指數顯示，8月份以來電解鋁現貨買入指數20日均值呈現持續下滑趨勢。SMM佛山鋁價維持對08合約貼水300元/噸，較昨日下調40元/噸。華南下遊開工不足疊加區域內供應壓力較大，鋁錠庫存短時間難以去庫，區域內貼水局面短期很難扭轉。

　　2.低倉單憂慮仍存：截至8月10日，上期所鋁倉單報6.8萬噸，al2208合約多單持倉2.4萬手，折合買交割需求12萬噸，遠超現有倉單量，買交割壓力仍存，目前市場的核心問題是注冊品牌貨源有限。四川鋁廠事故減產和美國CPI下降等利好使得鋁價表現偏強。但需注意鋁現貨成交不佳，貼水越來越大和庫存累積，下周一為al2208最後交易日，多頭在近兩日或有在此前平倉獲利出場舉動。

　　長江觀點：

　　18800-19000一帶壓力仍不可小覷，但若能完全突破該壓力帶，則上方目標調整至19500。

(責任編輯：盈盈)

吳灝德

職位：長江期貨有色金屬分析師

長江期貨廣州分公司負責人，五年鋁行業研究經驗，與國內大型鋁倉庫、貿易商聯係密切。秉承“為投資者的資產保值增值”的使命，擅長將品種基本面與技術面結合對品種進行深入分析，對行情節奏有較為準確的把握。能夠為投資者提供豐富、可靠的單邊及套利策略，多次獲得《期貨日報》“最佳工業品期貨分析師”榮譽稱號...[更多]

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