中泰期貨：7月27日鋁早評

2022-07-27 09:47:02
來源：有色寶

　　26日上海現貨鋁17840持平貼10，南儲17770持平，隔夜滬鋁主力2209收盤報17950漲100，LME鋁收盤報2422漲14；衰退陰影再度籠罩市場，商品反彈受阻；宏觀方面：美聯儲將在周四淩晨2點FOMC會議結束時預期加息75個基點，將聯邦基金利率上調至2.25%—2.50%，此外聯邦基金利率期貨的走勢也顯示，美聯儲7月加息100個基點的可能性只有五分之一左右。俄羅斯周一稱將進一步削減通過北溪一號天然氣管道輸送的天然氣供應，歐盟國家正試圖弱化其要求縮減天然氣使用的計劃。IMF繼續下調2022年全球經濟增速至3.2%，較4月預期再度下調。

　　基本面方面，25日SMM庫存報67.1萬噸，較上周四增加0.3萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存11.65萬噸，較上周四增加0.75萬噸；2022年6月出口維持高位，6月中國出口未鍛軋鋁及鋁材60.74萬噸，環比下降約7萬噸；1-6月累計出口350.91萬噸，同比增長34.1%，5月份進口未鍛軋鋁及鋁材18.85萬噸，環比增加1.32萬噸，1-5月累計進口量89.67萬噸，同比減少23.2%。同比減少24.9%。四川鋁廠因限電因素停產檢修少量槽子，部分廠家集中檢修老槽，暫未出現規模化的減產檢修；雲南、廣西、甘肅等地仍處於產能擴張階段。現貨惜售情緒較濃，但下遊接貨熱情不高，需求表現較差。

　　邏輯及策略建議：貨幣緊縮周期和全球經濟衰退階段，中期趨勢下行難改；短期加息和經濟數據偏弱導致衰退陰影再度籠罩市場，市場避險情緒回歸，商品承壓；鋁現貨表現一般，庫存開始反彈，不過前期交易衰退情緒過度，預計短期價格震蕩偏弱，建議逢高做空。

(責任編輯：盈盈)

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