大地期貨鋁周報（7.11-7.15）

2022-07-18 08:30:41
來源：大地期貨

　　本周鋁價大幅下行，空頭氛圍濃厚，目前逢高空相對安全。總體來看。全國發電裝機容量充足，各大流域來水好於預期，重點水電廠可發電水量同比大幅增長，電解鋁供應端再次開啟投復產進程，日常繼續增加；各行業需求環比回升，但增速緩慢，需求疲軟。

　　供應：目前電解鋁利潤仍有空間，產量處於快速恢復當中，企業開工率穩步上升。雖然國內電解鋁復產及投產提速抬升國內電解鋁產量，但前期地緣緊張局勢進一步衝擊海外電解鋁生產的穩定性，海外電解鋁產量將受到一定影響；國內電解鋁供應端在高利潤推動下，部分企業已經完成復產，目前開工產能4000萬噸，計劃中新投產產能已逐漸開始釋放。

　　需求：美聯儲已開啟加息縮表周期，海外經濟高位回落趨勢已經確立，拖累電解鋁的海外需求，但由於烏俄衝突，能源價格上行導致供應缺口放大。而國內需求仍需穩增長政策的進一步發力。隨著對海外缺口的預期使得中國鋁制品後期出口增加的預期上升，目前消費逐漸復蘇，鋁桿、板帶箔等需求好轉。 5月新能源汽車數據依舊亮眼，超市場預期，5月新能源汽車銷售同比+105%，1-5月累計銷量200.3萬輛，同比增加111.2%.

　　7家新能源乘用車重點車企6月新能源汽車交付量合計75109輛，同環比分別+128.72%/+54.89%。復工復產背景下整車供應鏈、物流和生產逐步恢復。

　　庫存：鋁棒和電解鋁重啟去庫節奏。截止至7月14日，電解鋁現貨庫存70.8萬噸，較上周減少2.9萬噸。

　　成本：電解鋁生產成本維持穩定，在15000-16000附近；上遊原料氧化鋁價格本周整體波動不大，周均價基本維穩；電價方面，動力煤價格較前期有小幅上漲，傳導至自備電上漲幅度較小，網電價格尚且穩定，整體綜合下來電解鋁行業成本較上周基本穩定。

(責任編輯：淘淘)

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