長江期貨：5月9日鋁早評

2022-05-09 09:21:44
來源：長江期貨

　　價格：上周五夜盤鋁價低開低走，開盤十分鐘內最低跌至19670元/噸，破20000支撐位，而後開始震蕩反彈，截至5月7日1時收盤，滬鋁主力報19905元/噸，下跌360元/噸，跌幅1.78%。LME鋁價報2835美元/噸，下跌101美元，跌幅3.44%。5月6日長江A00鋁錠現貨報價20300元/噸，較前日下跌420元/噸。5月月均價20683元/噸。

　　宏觀：

　　1.美經濟數據不及預期，美元走強：美國第一季度非農生產率下降7.5％，預期下降5.4%。美國至4月30日當周初請失業金人數(萬人)：20，前值,18，預期18.2。隔夜美國經濟和就業數據不及預期，部分專家認為美國經濟已經進入衰退狀態。恐慌情緒驅動美元大漲創新高，上一交易日美元指數再度走強，盤中最高上行至103.95，美聯儲偏鷹派態度及非美國家偏鴿派態度對美元形成支撐，美元預計持續維持強勢，美股暴跌，有色金屬全線下跌。

　　3.雲南省保障電力供應：雲南省印發2022年能源保供實施方案，其中提出，2022年將加強重點用戶用電監測，密切關注重點項目投產時序，在確保全年電力供需平穩基礎上，全面放開已建成綠色鋁項目用電負荷。

　　基本面：

　　1.4月鋁產量繼續增加：SMM數據顯示，2022年4月（30天）中國電解鋁產329.8萬噸，同比增加1.47%，日均產量10.99萬噸，環比增長0.3萬噸，同比增長0.16萬噸。三四月投產復產高峰期過後，五月份，鋁錠產量將進入平穩期。

　　2.雲南地區電解鋁產能穩步提升：截至5月5日，文山州在建及建成綠色電解鋁產能343萬噸，其中，雲南神火鋁業有限公司電解鋁產能投運90萬噸、雲南文山鋁業有限公司產能恢復達到50萬噸，實現達產滿產。與此同時，雲南宏泰新型材料有限公司已建成一期綠色電解鋁產能108萬噸，產能恢復至64萬噸，預計今年6月底達到85萬噸，二期95萬噸綠色電解鋁產能正在建設中。

　　3.鋁價或用時間換空間：本周，宏觀偏空，美聯儲開啟加息周期疊加美就業數據不及預期，政治局會議重申疫情動態清零方針致市場預期復工變慢。基本面也較弱，五一假期期間下遊開工率不及往年，需求較弱，最終導致除鉛外，其餘商品均出現累庫存。短期，宏觀利空致海外對衝減少商品多頭頭寸。基本面仍偏弱，復工對需求拉動非一蹴而就，放松地產穩增長政策對需求的拉動也需要時間，價格預計弱勢震蕩。中期，供給彈性仍不足，復工及穩增長政策將帶動需求復蘇，價格預計平穩小幅上漲。長期，電動車、光伏及儲能帶動鋁需求增長，碳中和及指標等導致鋁供給不足，鋁價總體或仍將偏強。

　　技術面：

　　鋁價跌破20000一線，上升格局有所破壞，下方較大支撐在19000-19200一帶，但不排除鋁價在上周五夜盤下探回升後，就在20000一線糾纏再尋向上機會。日線級別上方壓力在20600和21000兩個位置。建議19000-20000區間可以嘗試少量多配，前期空單可止盈減倉。關注今日社會庫存數據。

(責任編輯：盈盈)