興業期貨：4月7日鋁早評

2022-04-07 09:09:33
來源：有色寶

　　上海現貨鋁價報22480元/噸，相較前值下跌250元/噸。宏觀方面，上一交易日美元指數繼續維持強勢，一度抬升至99.7上方，創近2年新高，市場對美聯儲加息節奏預期再度提升，在加息進程中美元預計將持續維持強勢。海外方面，倫敦金屬交易所（LME）2022年4月1日公告表示，暫停將俄羅斯部分銅、鋁、鋁合金、鉛的品牌置於 LME 在英國的倉庫中，除非倉庫可以確定從俄羅斯出口的日期早於 2022 年 3 月 25 日；澳大利亞政府立即禁止向俄羅斯出口氧化鋁及鋁礦石，包括鋁土礦；疊加前期俄鋁關閉烏克蘭170萬噸氧化鋁廠（此前烏克蘭氧化鋁全部運至俄羅斯自用），俄羅斯氧化鋁供應缺口進一步放大，全球電解鋁供應收縮風險加劇。國內方面，發改委發布1-2月全國十種有色金屬產量，其中電解鋁產量633萬噸，下降1.4%，去年同期為增長8.4%；氧化鋁產量1178萬噸，下降7.3%，去年同期為增長14.8%。庫存方面，截止4月6日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存107.7萬噸，較上周四（3月31日）增加1.5萬噸。總的來說，各地電解鋁復產工作正加速進行，同時電解鋁產量也在穩步回升；消費端，隨著終端消費的復蘇，以及鋁價下跌激發的補庫需求，電解鋁消費亦在大幅回升；電解鋁市場將呈現供需雙旺格局，但由於電解鋁產量回升需要一定周期，消費端回升速度將快於供給端；當前國內疫情再起，貨物運輸受到限制，會影響到當前鋁價走勢，但鋁基本面未出現較大變化，預計鋁價短期震蕩偏強概率較大。

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