中信期貨：刺激計劃推動，滬鋁站穩20000

　　信息分析：（1）LME最新鋁庫存1340225噸，較上一交易日增加1125噸；上期所鋁倉單88921噸，較上一交易日減少197噸。

　　（2）昨日，SMM上海鋁錠現貨報價20060-20100元/噸，較上一交易日漲210元/噸，現貨貼70-貼水30。

　　（3）8月9日，SMM統計國內電解鋁社會庫存72.4萬噸，較前一周四續降0.8萬噸，上海、南海及鞏義地區庫存錄得降幅。其中，河南隴海路段雖已疏通，但以運輸保障物資優先，故短期當地倉庫到貨因此仍有遲滯。

　　（4）中國汽車工業協會：中國7月份新能源汽車銷量27.1萬輛，再創單月銷量歷史新高，同比增長164.4%，環比增長5.8%。1-7月新能源汽車累計銷量147.8萬輛，同比增長197.1%。新能源汽車1-7月滲透率繼續提升至10%。

　　邏輯：受美國基建刺激計劃刺激，有色板塊反彈，優異的基本面推動滬鋁強勢上攻。供應上，雲南開始執行30%，廣西加入，全年供應較3932萬噸繼續下降至3910萬噸。消費方面，8月進入築底狀態，不會太差，9-11月旺季庫存會去到70萬噸低位，對價格推動仍正面。關注短期板塊調整帶來的加倉或布多機會。

　　操作建議：多單持有或逢低做多風險因素：鋁價過快上漲引發拋儲量變動；貨幣政策轉向；出口政策變動

(責任編輯：簡兒)

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