宏源期貨：銅鋁短期呈現震蕩，基本面皆偏弱

2019-07-19 09:04:39
來源：有色寶

　　銅

　　行業要聞：

　　1. 【CSPT敲定三季度銅精礦地板價為55美元/噸左右】據悉，CSPT小組今日召開了最新三季度的Floor price價格會，並敲定三季度的TC地板價為55美元/噸左右，較二季度73美元/噸下降18美元/噸，TC延續下滑模式。

　　2. 【讚比亞礦業部長:希望在幾周內對Konkola銅礦進行投標】讚比亞礦業部長Richard Musukwa7月17日表示，九家公司將在數周內提交對Konkola銅礦的投標文件。Konkola銅礦正處於與孟買上市公司Vedanta的一個所有權糾紛事件中。Musukwa在新聞發布會上表示，“一旦所有公司都進行了盡職調查，投標程序就會啟動，我們希望這能在幾周內完成。”並補充道，來自俄羅斯、土耳其、澳大利亞、加拿大和中國的公司正在進行盡職調查。

　　小結：滬銅昨日日內夜盤維持震蕩，主力合約收於46900。近日消息面寡淡，銅價缺乏方向性指引，整體維持震蕩。銅的基本面未發生明顯變化。短期精煉銅產量仍將維持高位，而下遊消費未見起色，國內社會庫存已經開始累積，基本面整體偏弱，短線操作我們仍建議持有看漲期權空單。中期來看，銅精礦進口量大幅下滑，CSPT敲定的三季度TC地板價僅為55美金，疊加2020上半年長單價為65美金，進一步驗證銅精礦的緊缺，結合下半年消費的改善預期，中線銅價仍看反彈，我們自7月初起建議長線多單於46000附近逢低入場，多頭可繼續持有。

　　鋁

　　行業要聞：

　　1. 【美鋁再次下調今年全球鋁需求預測】美國鋁業公司削減全球鋁需求預測，預計全球鋁需求增長1.25％至 2.25％，以前估計為增長2％至3％；預計全年全球鋁供應赤字100萬至140萬，此前預測150萬至190萬。這是美鋁業三個月內第二次下調全球鋁需求預測，增加了對貿易摩擦正在侵蝕工業金屬前景的擔憂。美鋁仍然預測全年鋁發貨量280萬至290萬公噸，仍然預測全年氧化鋁發貨量1,360萬至1,370萬公噸。

　　2. 【南方32礦業2019財年鋁產量與去年基本持平】7月18日，南方32（South 32）公布19財年生產報告，產氧化鋁505萬噸，鋁98.2萬噸，錳礦石553.6萬濕噸，錳合金22.3萬噸，鎳4.11萬噸，白銀1220.1萬盎司，鉛10.14萬噸，鋅5.16萬噸。

　　小結：昨日滬鋁日內夜盤價格震蕩偏暖，主力合約收於13895。近日鋁價在13900附近維持震蕩，盤面相對膠著。但鋁從基本面來看仍然維持弱勢，本周鋁錠及鋁棒的庫存繼續累積，消費季節性轉弱，電網尤其特高壓方面的需求釋放仍需時間。而供給方面新產能投放速度加快，在氧化鋁價格持續回落的背景下，行業利潤修復，客觀上對新投產有一定激勵作用。成本重心下移刺激產能釋放，而消費整體轉弱，鋁價難有上行動力，建議短期仍然維持空頭配置。我們先前建議13900之上逢高沽空，空單繼續持有。