基本金屬分化鋁料脫穎而出

2019-06-12 08:34:37
來源：中國證券報

　　近期伴隨A股市場情緒回暖，多板塊企穩回升，金屬板塊便是其一。一方面，商品市場有色金屬期貨本周紛紛反彈，另一方面，A股金屬概念更是一舉收回上周“失地”。

　　分析人士指出，美元高位震蕩，基本面供給收縮的背景下，下半年金屬價格分化是趨勢，鋁市目前去庫存力度較大，後市有望脫穎而出。

　　金屬板塊股期迎反彈

　　本周，隨著市場宏觀情緒回暖，市場風險偏好回升，商品及股票市場出現反彈行情。金屬資產方面，文華財經統計數據顯示，昨日商品期貨市場上有色金屬板塊全面反彈，以銅、鎳、錫漲幅較為突出。

　　A股方面，小金屬指數也企穩回升。統計數據顯示，本周小金屬指數連續兩日反彈，周內漲幅7.5%，一舉收回上周“失地”，並跑贏了同期上證綜指3.46%的漲幅。而回顧上周，有色板塊累計下跌3.64%，跑輸大盤1.19個百分點；其中，表現最差的是鋰(申萬)板塊，全周下跌了7.16%。

　　光大證券相關統計數據顯示，截至2019年5月31日，金屬價格較2019年初略有回升。2019年5月31日，LME金屬指數為2763.1，較年初上漲0.5%；上期所金屬指數為2824.3，較年初上漲0.1%。

　　展望後市，該機構認為，在美元指數大概率保持高位震蕩，環保等因素助力供給收縮的背景下，下半年金屬價格分化是趨勢。

　　後市機會分化

　　光大證券分析師李偉峰、劉慨昂表示，首先，美國一季度經濟形勢較好，且強於歐盟主要國家；同時，美聯儲方面表示下半年將暫不採取降息或加息措施；由此可判斷下半年美元指數或高位震蕩。其次，目前，有關部門已在多地開展專項行動，集中對冶金、有色企業和相關機械企業開展安全生產隱患排查整治工作。下半年隨著有關工作持續進行，預計部分有色金屬品種或出現供給收縮，提振價格。從投資角度看，該機構推薦銅、鋁、鈦三個品種。

　　李偉峰、劉慨昂分析，銅方面，隨著銅精礦供給增速下滑，且需求穩定增長，銅供需格局有望持續改善，長期看好銅價。鈦價方面，環保趨緊、供需共振導致海綿鈦供不應求，價格逐級傳導，需求端來看，高端鈦材需求增長明顯。基本面利好高端鈦材企業。

　　從宏觀來看，民生證券分析師鐘奇表示，數據顯示5月原材料庫存被動上升，消費旺季或接近尾聲。從工業增加值、工業利潤等月頻數據來看，採礦業及制造業的利潤率或小幅承壓。當前外部擾動擔憂尚存，宏觀預期存在分歧，市場避險情緒較濃，而基本面金屬短期利多因素有限，短期或維持震蕩。

　　“中長期仍需看國內積極政策以及基本金屬供需改善情況，在這些條件下，工業金屬或將維持震蕩向上的趨勢，建議重點關注鋁行業的機會。”鐘奇稱。

　　招商證券研究也看好鋁市投資機會。據分析，鋁市二季度去庫幅度刷新歷史新高——電解鋁連續四周庫存降幅超過6萬噸。截至目前二季度已經去庫60萬噸，刷新歷史最高。今年上半年去庫電解鋁供應負增長應是主力。預計三季度開始，供應持續小幅增加，消費將發力，成為去庫的主要力量。全年看，去庫有望超過60萬噸，去年降庫50萬噸。該機構認為，短期宏觀風險拖累鋁板塊的表現，預計三季度開始隨著消費發力，鋁市有望迎來消費和庫存的重估。

(責任編輯：靜靜)

標簽：鋁價行情