廣發期貨：1月11日有色金屬早評

2019-01-11 09:13:09
來源：有色寶

　　銅：昨日滬銅多空雙方圍繞47500元/噸一線交鋒，保持窄幅震蕩格局，而現貨市場需求依舊慘淡。周初期銅價格受宏觀面積極因素拉高以後，下遊畏高，採購欲望較低。而昨日現貨市場大幅貼水，價格重新回歸基本面。當前需求隨宏觀走弱依然是銅市的主要邏輯，市場較為悲觀。但是庫存處於相對低位，滬銅近日或許呈現震蕩偏弱的走勢。操作策略：建議觀望。

　　鋅：上海0#普通主流成交21660-21680元/噸，對1901合約報升水500-550元/噸。冶煉廠出貨正常，市場整體流動性呈現緊平衡。下遊消費連續一周的弱勢表現令貿易商挺價意願轉弱，臨近月中旬，亦有部分企業提前放假，疊加出於價格及資金佔用的考慮，下遊備貨意願偏淡。加工費大幅回升，冶煉廠利潤可觀，供應回升已是市場一致預期，同時下遊面臨淡季且對高價接受有限，滬鋅偏弱震蕩，1903空單繼續持有，止損下移至20800。

　　鋁：現貨市場，長江現貨成交價格13300-13340元/噸，上漲40元/噸；廣東南儲報13310-13410元/噸，下跌20元/噸；現貨價格小幅回升，持貨商出貨積極，中間商交投活躍。原料方面，氧化鋁價格周環比回落60元/噸，全國均價2885元/噸；澳洲氧化鋁FOB價格392美元/噸。當前出口窗口關閉，鋁價低迷，鋁廠持續虧損大背景下，氧化鋁企業尚有利潤空間，氧化鋁價格或將繼續小幅下行。短期宏觀情緒轉暖，但對於鋁而言，採暖季限產邊際放松，需求進入年底淡季，氧化鋁價格偏弱運行，在需求進入淡季情況下，預計鋁價運行區間13000元/噸-13900元/噸。

　　操作建議：逢高試空，目標位13000一線

　　鎳：金川鎳92100元/噸，較上一交易日持平；金川鎳較無錫盤主力合約升水700元/噸，俄鎳貼水0-50元/噸。金川鎳升水持續下降，下遊按需採購，整體成交一般。隨著春節假期的臨近，北海誠德鋼廠的減產計劃，目前已經出爐。1月減產20%，200、300係列各佔一半，大約4至4.5萬；2月減產40%，200、300係列各佔一半，大約10至11萬。青山集團計劃一月份減量20%，其中主要是304不銹鋼品種。河南金匯計劃於1月25日-2月14日不銹鋼和低鎳鐵進行停產檢修和產線升級，按照其冶煉產能來看，屆時不銹鋼產量將下降5萬噸。廣西金海將於1月8日開始停爐，進行45天大修，檢修將影響產量7.5萬噸。華樂合金將於1月底-2月初計劃安排10天左右的檢修，預計影響產量2萬噸。東方特鋼將會於2月中旬開始設備檢修，為期15天。檢修期產量影響2.5萬噸。主要為300係熱軋產品。短期宏觀情緒轉暖，拉動鎳價，對於鎳而言，鎳鐵廠短期惜售挺價，支撐鎳價；但是後期鎳鐵新投放產能，疊加300係不銹鋼消費進入淡季，1-2月不銹鋼廠陸續檢修，一季度內原生鎳供過於求。今日預計滬鎳價格運行區間88000元/-93000元/噸。

　　操作建議：逢高沽空

(責任編輯：簡兒)

標簽：廣發期貨