中國國際期貨：12月4日有色金屬早評

　　隔夜LEM市場基本金屬全部收紅，倫錫領漲，漲幅2.3%，鋅次之，收漲1.6%，倫鋁漲幅也超1%，鉛漲幅最小為0.4%。

　　鋅：隔夜LME市場鋅庫存繼續下降，單日減少近5000噸，至112575噸，現貨升水109.5美元/噸，昨日上海有色網公布的三地鋅社會庫存較上周五微增500噸至11.15萬噸，整體較上周五變化不大，較上周一降低1.48萬噸。宏觀情緒緩和，低庫存支撐，鋅價有望延續反彈，操作上多單繼續持有。

　　鉛：國內夜盤鉛小幅回落0.24%，鉛繼續受環保因素影響，供應維持偏緊態勢，庫存持續低位，預計短期內鉛價維持偏強震蕩，操作上前期多單可以繼續持有。

　　鋁：夜盤滬鋁主力合約微漲0.11%，昨日在宏觀利好下，鋁價實現上漲，但從基本面來看，預計上漲空間有限。昨日氧化鋁價格繼續下降，山東省三網均價降至3100元/噸，河南、山西氧化鋁三網均價分別為3087和3073元/噸，成本走低，電解鋁廠減產預期減弱。操作上關注反彈後的做空機會。

　　鎳：滬鎳在經歷了市場情緒樂觀帶來的反彈後，出現調整。和我們之前的預期一致。從產業邏輯來看，12月份仍是承壓和利空逐步兌現的一個月，在此過程中反彈力度有限。建議仍以短空思路為主，滬鎳92000附近短空。現貨方面，交投仍然清單，金川鎳升水也在收窄。

(責任編輯：簡兒)

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