國泰君安期貨：鋁考驗下方13630附近支撐

2018-11-19 09:46:18
來源：有色寶

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　美國11月堪薩斯聯儲制造業綜合指數 15，預期 11，前值 8。

　　美國10月工業產出環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.3%修正為 0.3%。

　　美國10月制造業產出環比 0.3%，預期 0.2%，前值 0.2%修正為 0.3%。

　　美國10月設備使用率 78.4%，預期 78.2%，前值 78.1%修正為 78.5%。

　　美國9月長期資本凈流入 +308億美元，前值 +1318億美元修正為 +1317億美元。

　　美國9月國際資本凈流入 -291億美元，前值 +1082億美元修正為 +1081億美元。

　　【美債收益率大跌，美聯儲副主席談利率後美債收益率本周跌幅超過10個基點】

　　周五（11月16日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌4.75個基點，連跌五個交易日，報3.0628%，本周累跌11.91個基點；10月9日曾漲至3.2594%，為2011年5月4日以來盤中最高位，當年最高位在2月9日——3.7660%。

　　兩年期美債收益率跌5.41個基點，連跌五天，報2.7998%，本周累跌12.43基點；11月8日曾漲至2.9732%——逼近2008年6月25日最高位2.9966%，當年最高位在6月13日——3.1140%。

　　【美國家庭債務再創歷史新高】

　　美國紐約聯儲發布季度性家庭債務與信用報告：美國第三季度總體家庭債務增長2190億美元，至13.5萬億美元。

　　第三季度抵押貸款債務增長1410億美元，至9.14萬億美元。

　　第三季度信用卡債務增長150億美元，至8440億美元。

　　第三季度學生債務增長370億美元，至1.44萬億美元。

　　美國芝加哥聯儲主席Evans（2019年有投票權）：美國經濟表現不錯。預計美國GDP將在2018年增長3.25%，並在2019年增長2.5%。預計美國失業率將持續地處於4.3%附近。美國薪資已經上升，雖然增幅並不像預料的那麼大。總統特朗普於2017年年底啟動減稅政策以來，資本開支形勢略微令人失望，但我仍然保持樂觀看法。當前，聯邦基金利率仍然略微低於中性利率，FOMC可以繼續調整貨幣政策。鑒於美國經濟前景，美聯儲上調聯邦基金利率至大約3.25%是合理的。利率可能需要比預估的中性利率水平2.75%高出大約50個基點，但可能會調整至略高或略低的水平。人們越來越多地談及全球經濟增速放緩，但尚不確定數據是否體現出那麼大的放緩程度。我認為存在一定程度上的經濟風險，但不足以擾亂當前偏正面的經濟形勢。如果美國通脹上升至2.5%，我個人不會感到厭煩。

　　歐元區及英國：

　　歐元區10月調和CPI同比終值 2.2%，預期 2.2%，初值 2.1%。

　　歐元區10月核心調和CPI同比終值 1.1%，預期 1.1%，初值 1.1%。

　　歐元區10月調和CPI環比 0.2%，預期 0.2%，前值 0.5%。

　　意大利9月工業銷售環比 0%，前值 1.2%。

　　意大利9月工業銷售同比 3.9%，前值 3.2%。

　　意大利9月工業訂單環比 -2.9%，前值 4.9%。

　　意大利9月工業訂單同比 -0.9%，前值 0.9%。

　　德國10月批發價格指數環比 0.3%，前值 0.4%。

　　德國10月批發價格指數同比 4%，前值 3.5%。

　　中國及亞洲：

　　香港第三季度GDP同比增長2.9%，市場預期為增長3.3%。

　　香港第三季度GDP環比增長0.1%，市場預期為增長0.6%。

　　香港政府調整2018年GDP增速預期為3.2%，此前預期為3-4%。

　　【中美1年期國債利差自2008年來首次倒挂】中國1年期國債收益率現報2.53%，美國同期國債收益率報2.68%，二者目前倒挂約16個基點。此前，3個月和6個月的利率已分別出現倒挂。今年以來，中國1年期國債收益率已累計下降約130個基點。

　　【人民銀行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會】11月15日會議分析認為，針對部分企業仍面臨的融資難、融資貴問題，金融部門要主動擔當，及時採取有效措施，合理規劃信貸投放的節奏和力度，為經濟平穩運行創造良好的金融環境。央行行長易綱在總結中強調，要堅持“兩個毫不動搖”，切實貫徹落實好精準調控和信貸政策要求，大力支持民營和小微企業發展。今年以來，在黨中央、國務院正確領導下，人民銀行採取了一係列政策措施，通過信貸、債券、股權“三支箭”，有力支持實體經濟。金融機構要深入領會政策意圖，用好、用足這些正向激勵措施，進一步加大對民營和小微企業的金融支持，並保持其商業可持續性。

　　【習近平：自我封閉只會失去世界，最終也會失去自己】當地時間11月17日上午11時許，國家主席習近平出席在莫爾斯比港“太平洋探索者號”郵輪上舉行的APEC工商領導人峰會，並發表主旨演講。習近平表示，如果人為設置壁壘切斷各國的密切聯係，不僅違背經濟規律和歷史潮流，也不符合我國人民普遍願望。既是短視的，也是不會成功的。一個時代有一個時代的問題，問題本身並不可怕。關鍵是採取正確的辦法來解決問題。走保護主義、單邊主義的老路，不僅解決不了問題，還會加劇世界經濟的不確定性。歷史已經證明只有堅持開放合作，才能獲得更多發展機遇。更大發展空間，自我封閉只會失去世界，最終也會失去自己。（央視新聞）提醒：早間關注日本10月進口同比，日本10月出口同比，日本10月季調後商品貿易帳，日本央行行長黑田東彥和法國央行行長維勒魯瓦德加洛將在歐洲金融市場協會國際金融論壇上講話；午後關注歐元區9月季調後經常帳；晚間關注歐元區9月工作日調整後建築業產出同比，美國11月NAHB房產市場指數。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁震蕩收漲，上方阻力參考1990附近，下方支撐參考1900附近；滬鋁1901下方支撐位參考13630附近，若進一步跌破，下方空間將進一步打開。

　　【觀點和操作建議】

　　隔夜美元走弱，倫鋁震蕩收漲，滬鋁亦收漲。但目前從鋁的產業鏈來看，未看到明顯利多驅動，鋁廠減產幅度不夠。從宏觀層面看，我們看到近期宏觀向微觀需求的負面傳導有逐漸確認的跡象，國內需求不佳，鋁價仍有向下空間。

　　操作上，考驗下方13630附近支撐。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

電話：

郵箱：

QQ：

標簽：國泰君安期貨