中信期貨：減產來襲，滬鋁止跌回升

2018-11-08 08:57:33
來源：有色寶

　　（1）隔夜LME三月電子盤收盤報1985.5美元/噸，上漲1.61%；滬鋁1901合約夜盤收盤報13950元/噸，上漲0.50%。

　　（2）LME鋁庫存1053675噸，相對前一交易日增加3975噸，上期所鋁倉單601384噸，相對前一交易日減少4168噸。

　　（3）現貨方面，上海成交集中13800~13820元/噸，對當月貼水50~貼30元/噸，無錫成交集中13800~13820元/噸，杭州成交集中13840~13850元/噸。市場貨源供應較為充足，貿易商出貨積極性不減，但部分貿易商保值不佳報價偏高，市場交易在主流成交價下表現不及昨日，下遊接貨情緒不強，整體成交一般。

　　（4）氧化鋁方面，貴陽一級氧化鋁報價3140元/噸，與上一交易日持平；山西一級氧化鋁報價3185元/噸，與上一交易日持平；河南一級氧化鋁報價3185元/噸，與上一交易日持平。

　　邏輯：美國中期選舉共和黨把控參議院，民主黨奪回眾議院控制權，一定程度上將限制特朗普的作為，日內美元大幅波動，金屬走勢分化，倫鋁尾盤有所拉升。國內方面，甘肅連城鋁廠關停剩餘的168臺500KA電解鋁，涉及產能22萬噸，其在8月已經關停18萬噸產能。短期，供應端的收縮會給滬鋁帶來一定喘息，但須注意到連城鋁廠因為電價這個由來已久的問題關停，不太具備減產的示範效應，另外東興30萬噸檢修關停被證偽，總體來看鋁實際減產規模並未明顯增加。因此，對鋁上衝的高度並不樂觀，14000關口有較大壓力。

　　操作建議：區間操作；

　　風險因素：俄鋁制裁事件；電解鋁減產檢修力度。