邁科期貨：消費波弱庫存持續增加壓制銅價

2018-10-29 09:43:41
來源：有色寶

　　周五美股繼續下跌，隨著股市持續調整，對風險偏的拖累可能越發明顯。美國三季ＧＤＰ初值為增長3.5%，大幅低於二季度4.2%的速度，三季核心個人消費支出年化季環比增長1.6%，前值為2.1%，部分印證經濟增速見頂的判斷，不過通脹壓力也略有減弱。中國周末公布的9月企業利潤增長4.1%，較前值9.2大減，利潤仍在向鋼鐵、石化和有色等上遊企業集中，企業利潤大幅下降預示未來經濟下行壓力進一步加大。

　　偏弱的宏觀環境施壓銅市，銅價周五小跌後回升，仍持穩在6180一線，倫敦庫存下降帶給價格的支撐明顯，不過現貨升水已消失，近幾日轉為平水。考慮到長單談判在即，貿易商有利用偏低庫存挺價的意願。而滬銅上周五庫存再增８千餘噸，進入10月以來庫存增加的趨勢繼續。上周最引人注目的是滬銅持倉的大幅減少，目前持倉低於50萬手，價格全面貼水，因匯率貶值現貨進口虧損接近千元，說明前期超量進口，眼下反套有利，對倫銅由支撐轉為壓力。基本面供需兩淡，偏低的庫存短期內對價格仍有支撐，但四季度消費疲弱勢頭明顯，明年中國宏觀經濟和銅需求的預期會更差，淡季炒作可能較用力。技術上看過低的持倉說明支撐極弱，價格頻頻測試下檔，隨時可能破位，空頭堅持。今日50000-49600。

　　股市：美股下跌，避險情緒加重

　　原油：小漲，關注伊石油禁運的執行情況，低位震蕩略有下跌空間

　　美元：小漲，避險需求支持，維持偏強格局

　　銅：50000-49600，供需兩弱，持倉極度萎縮，隨時可能下跌，適量空頭持有

　　鋁：14200-14100，供需兩弱，淡季需求下降擔憂壓制，成本區的弱震蕩

　　鋅：22400-22300，供需兩弱，銷區現貨升水回升，近期仍略有擠倉動力，當月少量多頭或近多遠空等價差擴大

(責任編輯：簡兒)

標簽：邁科期貨