興業期貨：期鋁市場動蕩，宜謹慎觀望

2018-10-15 08:43:30
來源：有色寶

　　產業消息：(1)SMM數據顯示，9月鋁板帶箔企業9月平均開工率68.36%，環比8月略有下滑，其中鋁板帶企業開工率64.91%，鋁箔企業開工率86.86%。(2)據海關總署，9月份中國未鍛軋鋁及鋁材出口50.7萬噸，同比增加37.0%，環比8月減少1萬噸。今年前9月，中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材425.8萬噸，同比增加16.3%。(3)據SMM，9月電解鋁開工率88.9%，整體開工率環比8月末回落0.3個百分點。(4)據SMM，9月（30天）全國電解鋁產量300.3萬噸，同比增加2.9%，今年前9月中國電解鋁總產量2705.2萬噸，同比減少1.3%。(5)美國財政部外國資產管制處（OFAC）進一步延長了與EN+Group plc（EN+）和俄羅斯鋁業聯合公司（RUSAL）有關的某些普通許可證的到期日期。將公司及其子公司有關的交易到期日從2018年11月12日延長到2018年12月12日。

　　策略建議：美國再次延遲對俄鋁制裁至12月12日，海外擾動因素進一步緩解，增強了對海外氧化鋁供應增加的預期，國內氧化鋁價格因出口優勢消退而回落，成本中樞下移。但鋁土礦整改常態化仍限制氧化鋁下跌空間，料鋁價在宏觀暫無新增利空擾動背景下，深跌的可能性不大，因此滬鋁不宜追空，我們建議以觀望為主。

(責任編輯：簡兒)

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