華安期貨：8月7日鋁早評

2018-08-07 08:45:59
來源：有色寶

　　貿易上，中國宣布對美600億美元進口商品加徵四擋關稅，力度小於此前表態，但市場對兩國貿易摩擦還是偏悲觀預期，有色承壓。

　　環保方面，冬季環保範圍擴大，或對鋁供應造成很大壓力。

　　貨幣方面，中央會議定調穩健貨幣政策給予市場貨幣放松預期，但是從7月央行貨幣政策操作來看，逆回購操作方面回收流動性較多，市場對前期偏樂觀的貨幣政策有一定程度回歸。美國方面，8月聯儲會議維持利率不變，但聯儲官員看好美國經濟，下半年再加息兩次概率加大。英國央行宣布加息25個基點，發達經濟體貨幣趨緊不改。

　　經濟方面，公布的中國二季度經濟數據可以說表現差強人意，特別是1-6月城鎮固定資產投資增速創記錄新低，給市場看多有色需求很大壓力。不過美國二季度GDP增長強勁，市場對美國未來經濟增長充滿信心。

　　政策面，政治局會議提到堅決遏制房價上漲和深圳再收緊政策打擊炒房，市場對房地產還是有一定憂慮，也打擊有色多頭。

　　Escondida投票罷工，智利政府還有幾天的協調期，罷工風險風險突然增加，需要警惕。受罷工預期影響，緩慢上行的加工費開始有回落跡象，支撐銅價。

　　密切關注罷工向其它礦的蔓延情況。

　　電解鋁社會庫存有穩定傾向，同時中國供給的收縮也給予鋁價一定支撐。

　　中鋁多個氧化鋁新建項目取消，同時山西多有氧化鋁停產或彈性生產，鋁土礦價格走高，也給鋁價一點支撐。

　　預計9月消費旺季，鋁價會有一定程度上漲。

　　鍍鋅行業消費虛弱，又因高溫限電河北地區鍍鋅行業限產，鋅消費雪上加霜；同時加工費持續小幅上行，全球鋅供應由短缺步入過剩時代；又因進口鋅的流入鋅庫存錄得小幅增加，鋅價多方面承壓。

　　好消息是受環保影響，氧化鋅開工明顯下降，給鋅價一定支撐。

　　澳大利亞世紀鋅礦可能於近期重啟生產，增加市場鋅礦供給預期。總體來講，鋅價上行有很大壓力，逢高空單參與可能更合適。

　　受環保影響，鎳或有較好表現。菲律賓礦山是否關閉還待環境部決定，需靜待結果，料對市場影響不大。