廣發期貨：7月16日有色金屬早評

　　銅：上海電解銅現貨成交價48500-48660元/噸，對當月合約報平水-升水60元/噸，環比上升10-20元/噸。市場貨源寬裕，下遊保持剛需，投機商壓價，但好銅成交略顯僵持，市場呈現觀望態度。Escondida本月末勞工合同到期，目前BHP與工會仍存分歧，但目前冶煉廠原料供應充裕，持續關注事件進展。貿易戰陰雲短期散去，滬銅短期偏強震蕩。

　　鋅：上海0#鋅主流成交21060-21260元/噸，0#普通對1808合約報升水240-250元/噸。煉廠出貨意願無較大改善，多為長單，而下遊臨近周末入市採購積極性尚可，成交稍有好轉。目前冶煉廠利潤受挫，以惜售為主，庫存持續下滑，滬鋅短期以震蕩為主。

　　鋁：長江現貨成交價格13,960-14,000元/噸，下跌10元/噸；廣東南儲報14000-14100元/噸，持平；兩地價差70元/噸。周五持貨商出貨積極，但中間商接貨力度較弱，下遊企業按需採購，市場成交一般。目前國內電解鋁成本將隨著氧化鋁等價格上漲而回升；而鋁下遊消費符合預期，逐步進入淡季，國內期貨及現貨回落幅度減弱，LME庫存連續增加，向上驅動力不足，國內鋁價築底運行。

　　鎳：金川公司出貨積極性尚可，上海報價較上周五11.25萬元/噸上調至11.36 萬元/噸，累計上調1100元/噸。俄鎳較無錫主力1808合約升水100元/噸左右，金川鎳較無錫主力1807合約升水600元/噸左右；俄鎳流入國內，金川鎳貨源偏緊，金川鎳較俄鎳價差拉大；低位時，鋼廠拿貨相對積極，而電鍍，合金拿貨不如上周。短期電解鎳現貨進口盈虧窗口打開，現貨市場流通貨源增加，同時需求端減弱，進入不銹鋼需求傳統淡季，疊加動力電池端鎳消費回落，鎳價承壓；但受環保、檢修等因素影響，鎳生鐵產量回落基本確定，疊加高鎳生鐵貼水電鎳價差縮窄，鎳價深跌可能性不大。我們預計短期電鎳多空矛盾突出，價格將震蕩運行。

(責任編輯：簡兒)

標簽：廣發期貨

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