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銅：
原料端：上周銅精礦現貨加工費TC維持在83-90美元/噸；供應端：新增產能投放，供應彈性加大；需求端：下遊開工率下行，需求季節性放緩。升貼水方面：交割支撐，現貨支撐力度減弱，整體成交轉淡：LME庫存下降27.50萬噸，上期所下降0.53萬噸至225.87萬噸，保稅區增加1萬噸至51.3萬噸。
隨著宏觀風險事件落定之後，市場情緒顯著改善。且銅價下跌之後，下遊逢低補庫意願上升，現貨走強小幅升水。此外，關於銅精礦勞資風險炒作再度升溫，Escondida礦山談判遲遲未果，也對短期情緒有一定支撐。不過考慮到相對偏高庫存，以及供需季節性偏弱，限制反彈幅度。預計銅價近期整體維持區間企穩震蕩。
操作上建議觀望。
鋁：
供給方面：開工產能略增至3710.6萬噸，產能投放進度依舊偏慢；成本端：氧化鋁開始企穩，煤價偏穩定，成本開始止跌，但整體行業處於虧損階段。庫存方面：LME庫持續下降至110.6萬噸，上期所下降至93.28萬噸，社會庫下降至176.5萬噸，國內社會庫存去化力度減弱。
近期受中美貿易戰情緒影響，鋁價持續下行，產業鏈利潤被大幅擠壓，電解鋁生產再度進入虧損階段。而上遊氧化鋁近期由於出現現金流虧損，部分企業開始停產檢修，氧化鋁價格開始企穩，此外，環保問題也從鋁土礦端支撐氧化鋁。隨著近期利空因素消化，以及原料端的企穩，預計鋁價在供需兩弱背景下呈現企穩調整走勢。
操作建議適當於成本線附近輕倉試多。
(責任編輯：靜靜)
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