國泰君安：鋁下破技術平臺，但漸有超賣

2018-06-19 09:43:28
來源：有色寶

國泰君安：鋁下破技術平臺，但漸有超賣

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　【避險情緒再升溫，美股期貨急跌，日元上漲】澳元兌美元短線走低跌破0.74，創一年新低。迷你標普500指數期貨跌0.5%。日經225指數期貨由漲轉跌，跌0.3%。日元兌美元短線漲0.3%。

　　亞特蘭大聯儲主席Bostic：貿易和關稅問題使商業樂觀情緒降溫。無論是工資還是通貨膨脹，都沒有顯示出“不可持續”的速度增長，而通脹很可能會維持在美聯儲2%目標附近。鑒於目前的狀況，樂見繼續加息，向“更加中性的立場”靠攏。美聯儲接近“中性利率”，不確定還需要再加息幾次才能達到中性利率水平。鑒於目前情況，認為在朝著更加中性的立場上持續加息時合適的。我們希望經濟不會出現過熱的情況，我們也不希望貨幣政策變得過於受限並限制經濟擴張。

　　亞特蘭大聯儲主席Bostic認為經濟狀況相當不錯，但認為近期強勁與暫時性因素有關，而非動能的重大轉變。

　　美國6月NAHB房產市場指數 68，預期 70，前值 70。

　　美國4月國際資本凈流入 1387億美元，前值 -385億美元修正為 -436億美元。

　　美國4月長期資本凈流入 939億美元，前值 618億美元。

　　中國4月所持美國國債下降58億美元，至1.18萬億美元。

　　日本4月所持美國國債下降123億美元，至1.03萬億美元。

　　【期金創逾一年最大單日跌幅，追隨大宗商品走勢】

　　COMEX 8月黃金期貨收跌29.80美元，跌幅2.3%，創2016年12月份以來主力合約最大單日跌幅，報1278.50美元/盎司，創2018年迄今收盤新低，本周累跌約1.9%。

　　COMEX 7月白銀期貨收跌4.5%，報16.48美元/盎司，本周累跌約1.6%。

　　NYMEX 7月鉑金期貨收跌2.5%，報887.80美元/盎司，本周累跌2.0%。

　　NYMEX 9月鈀金期貨收跌2.5%，報981.80美元/盎司，本周累跌2.4%。

　　美國6月密歇根大學消費者信心指數初值 99.3，預期 98.5，前值 98。

　　美國6月密歇根大學消費者現況指數初值 117.9，前值 111.8。

　　美國6月密歇根大學消費者預期指數初值 87.4，前值 89.1。

　　美國6月密歇根大學5年通脹預期初值 2.6，前值 2.5。

　　美國6月密歇根大學1年通脹預期初值 2.9，前值 2.8。

　　美國5月工業產出環比 -0.1%，預期 0.2%，前值 0.7%修正為0.9%。

　　美國5月制造業產出環比 -0.7%，為2014年1月以來最大降幅，預期 0%，前值 0.5%修正為0.6%。

　　美國5月設備使用率 77.9%，預期 78.1%，前值 78%修正為78.1%。

　　美國6月紐約聯儲制造業指數 25，預期 18.8，前值 20.1。

　　歐元區及英國：

　　歐元區5月調和CPI環比 0.5%，預期 0.5%，前值 0.3%。

　　歐元區5月調和CPI同比終值 1.9%，預期 1.9%，初值 1.2%。

　　歐元區5月核心調和CPI同比終值 1.1%，預期 1.1%，初值 1.1%。

　　中國及亞洲：

　　【中國央行：近期新增違約未呈現風險集中的趨勢債券違約率總體水平不高】央行有關負責人稱，今年以來，債券發行融資同比回暖，市場利率水平整體呈現下行趨勢，盡管出現了一些實質性違約事件，但近期新增違約總體呈點狀分布，未呈現風險集中的趨勢，是加強市場紀律、有序打破剛性兌付的體現，債券違約率總體水平不高。截至2018年5月末，公司信用類債券違約後尚未兌付的金額663億元，佔餘額的比重為0.39%。

　　日本5月未季調商品貿易帳逆差5783億日元，預期逆差2052億日元，前值順差6260億日元修正為順差6246億日元。

　　日本5月季調後商品貿易帳逆差2968億日元，預期順差1441億日元，前值順差5500億日元修正為順差4539億日元。

　　日本5月出口同比 8.1%，為4個月新高，預期 7.5%，前值 7.8%。

　　日本5月進口同比 14%，預期 8%，前值 5.9%。

　　【國務院關稅稅則委員會發布公告決定對原產於美國的500億美元進口商品加徵關稅】經國務院批準，國務院關稅稅則委員會發布公告決定，對原產於美國的659項約500億美元進口商品加徵25%的關稅，其中對農產品、汽車、水產品等545項約340億美元商品自2018年7月6日起實施加徵關稅，對其餘商品加徵關稅的實施時間另行公告。（新華視點）

　　【日本央行行長黑田東彥發布會要點總結】

　　目前不需要重新考慮貨幣政策。

　　應繼續維持強有力的貨幣寬松措施，以實現物價目標。

　　現在談論退出政策細節還為時過早。

　　日本央行與歐洲央行、美聯儲之間的政策差異，反映了經濟狀況的不同。

　　日本央行決議聲明：日本經濟持續溫和擴張，維持評估不變。下調CPI評估，預計CPI位於0.5%-1%的區間（上次預期為1%）。預計通脹預期維持區間震蕩。若產出缺口改善，通脹可能會加速朝向2%回升，通脹預期也會隨之上升。隨著產出缺口改善、通脹預期走強，通脹可能加速實現2%目標。

　　日本央行維持政策利率在 -0.1%不變，符合預期。日本央行維持10年期國債收益率目標在 0%不變，符合預期。委員會以8-1的投票結果決定收益率曲線控制目標。委員片岡剛士投票反對收益率曲線控制目標。

　　統計局：一線城市商品住宅銷售價格同比持續下降，二線城市有所上漲，三線城市漲幅繼續回落。（華爾街見聞注：中國5月70個大中城市中有61個房價環比上漲，4月為58個。 5月份70個大中城市中62個房價同比上漲，4月為59個。）

　　提醒：日內不定時將公布日本6月經濟報告，下午歐洲央行行長德拉吉將發表講話，晚間將公布美國5月新屋開工、營建許可。

　　【技術分析】

　　國內休市期間倫鋁小幅收跌，上方阻力下移至2290附近，下方支撐下移至2190附近；滬鋁主力1808下方支撐下移至14200-14300附近，上方阻力位下移至14650附近。

　　【觀點和操作建議】

　　目前國內鋁近期供需面沒有進一步惡化，鋁錠庫存累庫的速率有觸頂回落的跡象，顯示供需面在邊際改善。上周發布的庫存數據繼續下滑，這對滬鋁短期價格應有所支撐。但氧化鋁價格跌幅擴大，傳貿易商拋貨，多頭信心仍有所不足。另外，上周中國信貸數據不佳和中美貿易戰再度升級，對短期風險情緒亦有打壓，國內休市期間外盤普遍收跌，料對今日內盤有所拖累。

　　操作上，目前需警惕宏觀拐點是否已經來臨，有色強勢亦面臨調整。不過，在宏觀拐點來臨之前，滬鋁此波空頭情緒可能偏過，情緒上有調整需求。

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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