集成期貨第21周鋁周報：鋁短波段交易為宜

2018-05-28 08:54:48
來源：有色寶

　　【鋁】

　　交易機會：震蕩市，短波段交易為宜，短期繼續留意14600及15100技術點突破。跨期：觀望。

　　操作理由：

　　1、市場情況：本周下遊保持按需採購，低位成交尚可。近期氧化鋁出口利潤窗口關閉且因割包問題，廣西氧化鋁出現擠港現象，盡管國內電力成本支撐，但6月底國內不少氧化鋁廠生產訂單將執行完畢且面臨新產能7月投放問題，後續上行壓力仍較大。

　　2、基差情況：上海A00鋁14670元/噸，較主力月貼水155元/噸。現貨商報貼水60元/噸，本周下半段小幅收窄，處2009年來區間偏高水平，預計未來1-2周小幅收窄。粵滬價差10元/噸，近一周小幅回落，處往年同期中軸水平。

　　3、庫存情況：上期倉單811736噸，本周降幅約4%，4月底來小幅回落，此前自2016年底來大幅增加；本周上期所鋁庫存較上周減10104噸，至973712噸。LME庫存1222850噸，4月中來小幅回落，整體處於2008 年低位。

　　4、理論利潤：進口理論虧損3200元/噸，處近年低位；理論生產利潤率2018年來震蕩走高，處近年中軸水平；鋁棒與鋁錠價差自4月底來總體持穩，總體處2011年來區間偏高水平。

　　5、主力資金：凈空狀態，凈空佔比9.42%，近一周持穩，近期以小幅減空為主。　　5、主力資金：凈多頭寸，凈多佔比5.59%，近一周小幅減多。