國泰君安期貨：仍在區間裏震蕩

2018-03-09 08:58:49
來源：鋁信

　　【隔夜內盤】

國泰君安期貨：仍在區間裏震蕩

　　【隔夜外盤】

國泰君安期貨：仍在區間裏震蕩

　　【基本面】

國泰君安期貨：仍在區間裏震蕩

　　【隔夜新聞】

　　美國：

　　特朗普：堅持初步實施25%的鋼鐵關稅和10%的鋁關稅，我有權利提高或下調關稅稅率。

　　美國政府高級官員：特朗普將在周四宣布，未來15天之內開始徵收25%的鋼鐵進口關稅，10%的鋁進口關稅。加拿大和墨西哥將被豁免於關稅計劃之外，其他國家則會獲得“具有彈性的調整”。（路透）【媒體：美國要求中國將對美貿易順差減少1000億美元】據《華爾街日報》，上周特朗普政府對中國提出要求，將美國對華貿易逆差減少1000億美元，這遠超過特朗普周三在推特上宣布的僅10億美元的規模。

　　美國3月3日當周首次申請失業救濟人數 23.1萬，預期 22萬，前值 21萬。美國2月24日當周續請失業救濟人數 187萬，預期 191.9萬，前值 193.1萬修正為193.4萬。

　　歐元區及英國：

　　歐洲央行內部負責未來貨幣政策路徑的職員預計，2018年第四季度QE總規模為300億歐元（370億美元）。這一預估是技術性的，並不包括此前承諾的9月份之後資產購買量。在歐洲央行管委會，成員們普遍支持2018年年底前結束QE。（彭博）【德拉吉發布會要點總結】

　　調整QE措辭得到一致通過，但不等於央行預期或反應機制的改變。

　　刪除寬松傾向是一種保守的措施。

　　資產購買計劃產生的資金流量仍有很大意義。

　　將2018年GDP增長預期由2.3%上調至2.4%；將2019年通脹預期由1.5%下調至1.4%。

　　目前兩大風險，一是貿易，二是金融去監管。

　　不認可美國的單邊貿易威脅，貿易爭端應通過多邊框架解決。

　　密切關注歐元匯率。

　　歐洲央行調整了有關資產購買的措辭，去掉了“如果展望惡化，將增加QE規模或延長QE持續期限”的表述。

　　歐洲央行聲明：QE將持續到通脹路徑出現可持續的調整。政策利率仍將維持低位，直至QE計劃結束“很久之後”。每月300億歐元的資產購買規模將至少持續到9月份，如有必要將持續更長時間。將在很長一段時間內對購債計劃中到期債券本金進行再投資，這也包括QE結束後的一定時期內。

　　【歐洲央行維持三大利率不變】歐洲央行維持主要再融資利率在0.0%不變，符合預期。維持隔夜貸款利率在0.25%不變，符合預期。維持隔夜存款利率在-0.40%不變，符合預期。

　　德國1月季調後工廠訂單環比 -3.9%，預期 -1.7%，前值由 3.8%修正為3.0%。德國1月經工作日調整後工廠訂單同比 8.2%，預期 11.5%，前值由 7.2%修正為7.9%。

　　中國及亞洲：

　　日本2月貨幣存量M2同比 3.3%，預期 3.3%，前值 3.4%。日本2月貨幣存量M3同比 2.8%，預期 2.8%，前值 2.9%。

　　中國2月份對美國貿易順差209.6億美元，1月為218.95億美元。中國2月對美國出口約317億美元，自美國進口約108億美元。1-2月累計，中國對美國出口同比增長26.6%至694億美元，自美國進口同比增長12%至265億美元。

　　中國2月出口同比(按美元計) 44.5%，預期 11%，前值由 11.1%修正為11.2%。中國2月進口同比(按美元計) 6.3%，預期 8%，前值由 36.9%修正為 36.8%。中國2月貿易帳(按美元計) 337.43億，預期 -70.5億，前值由 203.4億修正為 203.5億。

　　中國2月貿易帳(按人民幣計) 2248.8億，預期 -689億，前值 1358億修正為1373.3億。中國2月進口同比(按人民幣計) -0.2%，預期 1.2%，前值 30.2%。中國2月出口同比(按人民幣計) 36.2%，預期 7.4%，前值 6%修正為6.1%。

　　日本四季度實際GDP季環比終值 0.4%，預期 0.2%，初值 0.1%。日本四季度實際GDP年化季環比終值 1.6%，預期 1%，初值 0.5%。日本四季度實際GDP平減指數同比終值 0.1%，預期 0.0%，初值 0.0%。

　　提醒：

　　今日09:30發布中國2月PPI；午間日本央行發布利率決議；21:30將發布美國2月非農就業數據。

　　【技術分析】

　　隔夜倫鋁窄幅震蕩，跌勢或有企穩，下方支撐參考2090附近，上方阻力參考2170附近；滬鋁仍陷入14000-14500區間震蕩，昨日收在震蕩區間中軸14250，考驗14000支撐。

　　【觀點和操作建議】

　　目前鋁下遊消費恢復情況尚可，河南、山東等地的鋁板帶箔、桿線等下遊制品的復產好於預期，但近期庫存上升勢頭仍未改變。不過，技術面上14000整數關口仍有支撐，而上方14500也仍有一定阻力。隔夜特朗普正式簽注關稅方案，工業品多承壓，但預計此波風險情緒受挫可能接近尾聲，滬鋁昨日收在震蕩區間中軸14250，考驗14000支撐。

　　操作上，當前時點仍傾向在14000-14500區間下沿低位布多，若有效上破14500，再多單加倉。

(責任編輯：阿祖)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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