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本周鋁價區間窄幅震蕩，滬鋁主力價格維持在14700元/噸一線。前期國內鋁價小幅走弱，因缺乏實際利好而消費趨弱，供應回升，庫存高企壓力續增。之後美元走弱推升外盤鋁價，國內也受帶動反彈。截至周五，滬鋁主力合約1803報收於14625元/噸，周跌幅0.95%，倫鋁報收2232美元/噸，周漲幅0.77%。對於下周鋁價預測，看震蕩的分析師佔比最多達到了六成左右，看跌的分析師佔比近三成，而看漲的分析師佔比較少僅一成，從側面也反映出了市場情緒的不樂觀。
對於看跌的分析師而言：1 月份國內新增產能投產速度超預期，主要是低成本產能購得指標後積極投產，這無疑使得運行產能加速回升，供應增長提速。消費方面卻明顯表現出季節性淡季，部分加工企業提前進入停產狀態，備庫量也極有限，鋁價回調風險較大。
而在看漲的分析師看來：近期東部大範圍雨雪天氣再度影響運輸，致使本周鋁錠社會庫存短暫小幅下降，但當前庫存仍處歷史高位，近期原材料價格基本持穩。12月鋁材出口44萬噸，同比增長12.8%，其中鋁板帶出口大增5萬噸。鋁材出口盈利好轉，下遊出口訂單有所增長，鋁價或仍有上漲的機會。
綜合看，一季度新產能投放速度超預期，但減產仍寥寥，因此運行產能將加速上升，產量快速上升勢頭延續，而消費呈季節性萎縮態勢，供應過剩愈加明顯。雖然外盤走強對國內鋁價仍有一定支撐作用，但隨著國內消費繼續收縮，價格或將面臨兩難選擇。從技術面來看，滬鋁目前較倫鋁的技術形態要弱，多路均線發散在K線上方形成阻力，KDJ和MACD指標總體走勢都趨於鈍化，對盤面的指引作用比較有限。
展望下周隨著下遊放假逐漸增多，鋁錠的交投將逐漸陷入停滯，部分下遊廠家反映，他們並不是很看好年後的鋁價會走強。因為庫存等壓力所在，節後隨著貨源繼續到達積壓，現貨貼水或會逐漸擴大。那後市價格走勢是否會如多數分析師所預期？請繼續關注鋁信下周鋁價調查，祝大家周末愉快！
(責任編輯：阿祖)
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