鋁信早評：26日鋁價料下跌概率較大

2017-12-26 09:27:14
來源：鋁信

　　12月26日早盤鋁信cnal.com綜合市場分析：上一交易日長江有色鋁均漲150報14430，南海有色鋁均價漲150報14810。滬鋁現貨月合約1801開盤14555，最高14780，最低14525，收報14595，漲855或0.59%。美元指數開盤93.09，最高93.61，最低93.01，收盤93.46，漲0.46或0.50%。上期所鋁倉單增加1822噸至703795噸。

　　消息面：

　　1、【在岸人民幣漲破6.54 日內連破四道關口】在岸人民幣兌美元漲破6.54關口，最高至6.5387元，創逾三個月新高；日內漲近400點，創逾兩個月來最大漲幅。離岸人民幣兌美元日內也漲超200點，最高至6.5420元。

　　2、上周華東華南現貨市場呈現差異化變化。廣東市場表現相對強勁，而華東市場則仍舊疲軟。進入傳統消費旺季廣東消費需求明顯好轉，下遊開工率提升，加之廢鋁供應緊張，原鋁需求增加，鋁出庫大幅上升；另一方面兩地價差長期偏窄以及冬季北方運輸略微偏緊，西南自身消費好轉等因素影響，廣東地區到貨量偏少，致使庫存大幅下降，加之買廣東拋華東套利資金介入，廣東期現價差迅速收窄，至周一至周四現貨對當月貼水多維持在160- 180元之間，至周五收窄至130-140元水平。而華東消費沒有明顯好轉，出庫相對較為低迷，加之到貨量增加，現貨供應明顯過剩，而後引發的買華南拋華東現貨的套利需求進一步打壓華東現貨價格，周一至周三現貨/當月貼水多在240-260元之間，而其後進一步擴大至290-310元附近。華東地區倉庫貨滿為患，隨著價差的擴大，後期廣東地區的到貨量有望小幅增加。

　　庫存方面，截止上周四，國內社會總庫存量為173.7萬噸，周比減少0.5萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為33.2萬噸，周比減少3.5萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為118.6萬噸（其中上海庫存35.6萬噸，無錫庫存71.5萬噸，杭州庫存11.5萬噸），周比增加2.7萬噸（其中上海減少0.1萬噸，無錫增加2.5萬噸，杭州增加0.3萬噸）；鞏義庫存14.1萬噸，周比增加0.1萬噸；天津庫存5.4萬噸，周比增加0.2萬噸；重慶庫存2.4萬噸，持平。上周廣東鋁錠出庫5.51萬噸，周比減少0.27萬噸，需求依舊保持旺盛，大持貨商出貨積極性高漲，廣東廢鋁價格上漲和偏高的鋁棒加工費也增加了下遊對鋁錠的採購量，訂單情況良好，消費復蘇；周內廣東到貨2.88萬噸，周比增加0.44萬噸，供應量依舊偏少，不過隨著華東廣東兩地現貨價差逐步擴大，預計上遊鋁廠會增加往廣東的發貨量，庫存下降速度有望放緩。

　　廣東鋁棒庫存穩步下降。截止至上周五，廣東鋁棒庫存為6.05萬噸，周比減少0.41萬噸。上周現貨鋁價稍有反彈，鋁棒加工費下挫明顯，其中廣東90mm鋁棒加工費由580-640元/噸下跌至500-560元/噸，120mm鋁棒加工費由560-620元/噸下跌至480-540元/噸，178mm鋁棒加工費維持480-520元/噸下跌至460-500元/噸。信發價格優勢明顯，基本主導上周廣東鋁棒市場。上周廣東鋁棒入庫2.4萬噸，周比增加0.31萬噸，周內部分廠家有火運專列到貨，供應稍有增加，汽運到廠的鋁棒也保持穩定，周末依舊會有集中到貨，短期供應充裕；上周鋁棒出庫2.88萬噸，周比增加0.33萬噸，消費復蘇，需求繼續好轉，不過佛山三水區本月環保行動涉及到加熱爐的關停，或將影響到加工企業的正常生產，實際情況有待進一步觀察。加工費上周自年內高位下跌後，預期會在500-550元的區間內運行。

　　今日鋁價分析：

　　外盤休市，內盤工業品繼續受黑色係拖累走弱。今日鋁價料下跌概率較大，僅供參考。

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