廣州期貨第49周鋁周報：採暖季不及預期，鋁價主力走弱

2017-12-08 17:21:55
來源：鋁信

　　1. 行情回顧

　　本周，滬鋁主力 1802 續跌，最高價 14985 元/噸，最低價 14150 元/噸，收於 14320 元/噸，周跌 385 元或 2.62%。成交量增加 49.5 萬手 135.5 萬手，持倉量增加 55696 手至 35.8萬手。

　　2. 基本面分析

　　2.1 現貨價格及價差變化

廣州期貨第49周鋁周報：採暖季不及預期，鋁價主力走弱

　　本周，上海有色網 A00 鋁錠現貨均價為 14,106.00 元/噸，較上一周的均價下跌 350.00元/噸，本周基差均值為-113.00 元/噸，比上一周縮小 44.00 元/噸，本周基差變動範圍-10~-190，基差有所走弱。

　　跨期價差方面，本周近月合約與主力合約價差有所擴大，均值為-197.00 元/噸，較上周縮小 115.00 元/噸。

　　2.2 原材料價格走勢

廣州期貨第49周鋁周報：採暖季不及預期，鋁價主力走弱

　　本周，氧化鋁價格下跌，周均價為 3,313.80 元/噸，環比上周下降 147.40 元/噸，主要因為國內氧化鋁廠家對採暖季限產力度預期有所減弱，氧化鋁價格下降，會導致電解鋁生產成本下降，對鋁價的支撐作用減弱。進口氧化鋁本周均價為 3,620 元/噸，比上周下降 80元/噸。

　　四地預培陽極均價為 4,531.25 元/噸，環比上周下跌 2 元/噸，但還是處於 4 年高位。

　　2.3 庫存分析

廣州期貨第49周鋁周報：採暖季不及預期，鋁價主力走弱

　　截至 12 月 8 日，上期所庫存小計 714,816.00 噸，較上一周增加 12,495.00 噸，其中期貨庫存 670,454.00 噸，較上一周增加 21,884.00 噸。國內庫存繼續創新高，利空鋁價。截至 12 月 7 日，LME 鋁庫 1,097,575.00 噸。注銷倉單為 229,200.00 噸。LME 鋁庫存處於低位，利好倫鋁。

　　3. 行業信息

　　截至 12 月 4 日，山西鋁土礦較 11 月份的高位下跌 35 元/噸，河南地區高品位下跌 40元/噸，低品位下跌 50 元/噸。貴州鋁土礦小幅下跌。下跌原因主要是十九大結束後，鋁土礦的供應量小幅增大，而同時，河南氧化鋁限產執行較嚴，導致鋁土礦的需求下降，從而導致河南鋁土礦價格下降；同時，由於河南氧化鋁也有到山西、貴州兩省採購鋁土礦，從而導致此兩省鋁土礦價格出現不同程度的下降。

　　2017 年 10 月，中國鋁合金車輪出口額 3.51 億美元，同比增加 6.36%，出口量 7.55 萬噸，同比增加 5.01%；出口單價 4.65 美元/公斤。1-10 月中國鋁合金車輪出口額 35.26 億美元，同比增加 10.71%，出口量 76.36 萬噸，同比增加 11.11%。

　　上期所 12 月 7 日發布公告同意青海橋頭鋁電股份有限公司“橋鋁”牌重熔用鋁錠（AL99.70）二期產能在上期所注冊，產能 15 萬噸，執行標準價。

　　全國乘聯會：中國 11 月份廣義乘用車銷量 250 萬輛，同比增長 3.2%；1-11 月累計銷量為 2144.8 萬輛，同比增 1.6%。

　　4. 後市展望

　　綜上所述，外盤方面，倫鋁庫存屢創新低，對倫鋁形成支撐，但國內電解鋁供應壓力大，亦對倫鋁形成壓力。技術上看，均線係統空頭排列，MACD 指標雙線向下發散，且綠柱放大，預計倫鋁下周繼續下跌，關注 1900 美元的支撐。國內方面，高庫存對鋁價造成壓力，氧化鋁價格下低，對鋁價支撐效果減弱，採暖季限產不及預期，滬鋁依然承受下跌壓力。技術上看，均線係統呈現空頭排列，MACD 指標雙線向下發散，預計下周滬鋁主力 1802 維持跌勢，關注 14000 的支撐。　