國投安信期貨：12月4日有色金屬早評

2017-12-04 09:46:01
來源：有色寶

　　上周銅價在回調過程中遇到支持，周末的數據顯示，全球 PMI 數據表現強勁，尤其是周末特朗普減稅法案在參議院通過，意味著美國將迎來 30 年來的最大的減稅，對刺激投資和帶動消費會有很大的帶動作用，這會給強勁的美國經濟帶來更多動力，至少在中短期而言對銅市利多。回到銅市來看，上周 LME 銅庫存持續下降，一周減少3 萬餘噸，至 18.35 萬噸，現貨貼水縮小到 24.5 美元。國內銅庫存增加的勢頭放緩，現貨再次轉為升水，進口虧損在縮小，可見國內基本面也在向利多的方向發展。從技術上看，銅價在 6700 美元遇到支持，短期內有反彈的可能。交易上可觀望或可多單參與，但應設好止損。

　　鎳市方面，上周五倫鎳小幅反彈，現貨方面，LME 鎳貼水繼續持穩 60 美元附近，庫存亦保持在 38 萬噸左右；國內上期所鎳板庫存上周下降 1082 到 42315 噸，港口鎳礦庫存增加至 1017 萬噸附近，不銹鋼社會庫存小幅回落至 30.16 萬噸。上周張浦出臺高鎳鐵採購價為 880 元/鎳，太鋼 12 月份高鎳鐵採購價為 900-920 元，國內市場上高鎳鐵較鎳板相比較弱，且目前進口鎳板貼水亦為貼水，國內現貨市場俄鎳升水弱勢企穩，原生鎳消費仍為低迷。進入 12 月份後，國內部分大型鋼廠有轉產或檢修停產計劃，短期或將繼續影響原生鎳需求。關注後期國內鋼廠開工情況，以及青山二期項目進口情況，操作上建議空單繼續持有。

　　鋁市方面，上周五滬鋁夜盤開盤後價格拉升，最高去到 14875 元，臨近收盤價格回落，美國參議院通過了參院版本的稅法改革法案。此次稅改的最大影響將是美國企業所得稅從 35%大幅降至 20%，稅改會使得美國經濟增長加快，美聯儲加息也有可能加快，美元會上漲，美國經濟增加加快有助增加大宗商品需求，但美國匯率以及利率上升，對大宗商品不利，近期鋁價或偏強震蕩，LME 鋁庫存減少 3125 噸至 1108900 噸。LME 鋁貼水 16 美元，較昨日擴大 2 美元。

　　鋅錠社會庫存這周下降超過 1 萬噸，下降速度過快，或對鋅價造成一定支撐。中金嶺南十二月檢修，為期 20 天，影響產量 8000 噸左右。下遊終端採購不積極，鋅價多空因素互現，預計持續震蕩走勢。預計震蕩區間，25150～26000。LME 鋅庫存減少 1475 噸至 211525 噸；LME 鋅升水 17.5 美元，較昨日縮小 3.75 美元。

　　據 SMM 調研了解，汽車蓄電池更換市場需求略有回暖，但鉛價波動頻繁，經銷商維持按需補庫。上周五夜盤，價格一路上行，衝破所有均線，預計今日價格有所回落。目前鉛市處於供需兩弱態勢，價格寬幅震蕩，震蕩區間暫看 19400～18800。

(責任編輯：阿祖)

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