中信期貨：國內庫存繼續增長滬鋁穩步下跌

2017-11-21 08:59:20
來源：鋁信

　　（1）昨日滬鋁市場表現疲弱，曾一路跌破 15000 元/噸整數關口，多頭資金信心全無。

　　（2）印度政府一個委員會建議該國的Vedanta公司擴張氧化鋁產能至600萬噸，而該公司目前的氧化鋁年產能為 100 萬噸左右。

　　（3）在今年 7 月山東省要求該企業關停部分違規產能之後，魏橋集團在採暖季的限產得到豁免。山東省濱州市政府依據環保政策印發《濱州市2017-2018 年工業企業錯峰生產實施方案的通知》，明確魏橋集團需要在採暖季限產約 253 萬噸。

　　（4）國際鋁業協會(IAI)公布的數據顯示，10 月全球（不包括中國）原鋁日均產量增至 70,300 噸，9 月修正為 70,000 噸。10 月全球（不包括中國）原鋁產量為 217.9 萬噸，高於 9 月的 210 萬噸。10 月中國原鋁日均產量降至 82,100 噸，9 月為 86,900 噸。中國 10 月原鋁總產量為 254.6 萬噸，9 月產量為 260.6 萬噸。

　　（5）SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）上海地區 35.1 萬噸，無錫地區 66.6 萬噸，鞏義地區 12.2 萬噸，杭州地區 9.6 萬噸，南海地區 44.2 萬噸，天津地區 5.5 萬噸，重慶地區 3 萬噸，七地鋁錠庫存合計 176.2 萬噸，環比上周四增加 1.2 萬噸。

　　邏輯：一則魏橋集團取暖季限產得到豁免的報告重創鋁市，疊加國內庫存環比繼續增長，庫存拐點無望，鋁價跌跌不休。若後期氧化鋁崩塌，鋁價還可能進一步下跌。

　　風險因素：庫存大幅增長

(責任編輯：阿祖)

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