中信建投期貨：10月25日有色金屬早評

2017-10-25 08:40:15
來源：鋁信

　　受歐元區制造業PMI意外超預期大漲，創下六年半新高，商品市場受到一定提振，美國方面，市場預期泰勒當選下一任美聯儲主席概率加大，美元反彈對外盤有色形成一定壓制，有色板塊整體震蕩。倫敦金屬交易所3月期銅收漲0.43%，報7043.0美元/噸；3月期鋁收漲0.93%，報2161.0美元/噸；3月期鎳收漲1.13%，報12040美元/噸。國內方面，房地產調控預期增強，對大宗商品價格形成一定打壓。滬銅1712收跌0.29%，報55140元/噸；滬鋁1712收漲0.43%，報16345元/噸；滬鎳1801 收漲0.95%，報96660元/噸。基本面分品種看，中國海關總署周二公布的數據顯示，中國9月精煉銅進口量同比增加19.6%，至290,446噸，進口回升反映出需求端保持良好態勢，鑒於目前國內現貨庫存偏低，現貨端呈現升水對銅期價形成一定支撐。9月份原鋁產量下降反映出鋁供需結構逐步改善，此外，近期社會庫存小幅下降，下遊接貨意願回升，與此同時，目前國內鋁平均成本在15500-16000區域，鋁價難大幅回調。國內鎳主產區企業未來4個月被要求錯峰限停產50%利好鎳價，短期金川鎳及俄鎳維持小幅升水對鎳期價形成一定支撐，鎳價或呈現震蕩。綜合而言，宏觀面偏空，基本面利多略佔優勢，有色維持震蕩。操作上，滬銅1712短期54000-56000區間震蕩操作，可考慮區間上下沿附近入場，回撤300元/噸止損，倉位5%以內。滬鋁1712合約前期多單可繼續持有，未入場者可考慮逢低買入為主，回撤200元/噸止損，倉位控制在5%以內。滬鎳1801合約短多為主，倉位控制在5%以內，並設置好止損。

中信建投期貨有限公司有色研究員江露

(責任編輯：阿祖)

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