有色寶2017年第41周鋁價周報（10.9-10.13）

2017-10-14 10:52:22
來源：有色寶

　　一、一周市場綜述：

　　本周節後第一個交易周，鋁價整體維持16000之上窄幅波動，變動不大。市場整體貨源較充裕，出貨正常，成交一般。兩地價差小幅縮小，維持300左右

有色寶2017年第41周鋁價周報（10.9-10.13）

　　本周長江貼水維持300左右，南海維持平水附近，整體期貨價格稍強，預期繼續挺價

　　圖3 3個月滬倫比

有色寶2017年第41周鋁價周報（10.9-10.13）

　　倫鋁衝高回落，滬鋁穩中有升，人民幣再度升值，滬倫比快速回落至7.7左右。
　　3、每周庫存變化

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　　二、一周要聞回顧：

　　1、美聯儲會議紀要：許多官員認為2017年再度加息是有保障的。雖然整體上認同美國經濟處於正軌之上，但許多與會者擔心，低通脹可能不僅僅是暫時性現象而已，要求在收緊貨幣政策上保持耐心。少數官員希望推遲至通脹更高時再加息。許多與會者預計，美國薪資增幅將擴大。決策者們“均衡的”觀點是，通脹將朝著美聯儲2%通脹目標回升，哪怕升速比預料的要慢很多。數名與會者認為，他們擔心通脹趨勢太低，會造成“通脹預期最終下滑、破壞美聯儲信譽”的風險。對於科技和其他因素可能造成通脹長期“非周期性地”下滑，部分與會者對此持開放態度。許多官員認為，寬松的貨幣政策仍然支持美國經濟擴張，但“數名（Couple of）成員”擔心，低利率會對金融穩定性構成風險。幾名與會者辯稱，對於美國經濟更加緊俏而言，通脹的回應速度偏慢，造成未來反應速度比預期更快的風險。大多數官員並未在預期中給出關於財政刺激的假設。與會者承認，颶風因素會在第三季度影響到美國經濟，但經濟增速會在2017年年底前反彈。

　　美國芝加哥聯儲主席Evans（2017年有投票權）：現在確定12月是否加息還為時過早。通脹率低得令人失望；低通脹是全球性環境。盡快使通脹率重返2%很重要。目前為止，經濟對美聯儲加息適應得很好。美國接近完全就業狀態。我們應該樂於推高通脹率至2%上方，不應該懼怕2.5%的通脹率。等待較長時間來評估通脹形勢然後再加息不會有危害，需要看到通脹數據上有明顯進展。如果勞動力市場非常強勁，通脹壓力應該升高

　　美國9月PPI環比 0.4%，創五個月最大升幅，預期 0.4%，前值 0.2%。美國9月PPI同比 2.6%，創2012年2月來最大升幅，預期 2.6%，前值 2.4%。美國9月核心PPI環比 0.4%，預期 0.2%，前值 0.1%。美國9月核心PPI同比 2.2%，預期 2%，前值 2%。

　　美國10月7日當周首次申請失業救濟人數 24.3萬，為8月末以來新低，預期 25萬，前值 26萬修正為25.8萬。美國9月30日當周續請失業救濟人數 188.9萬，預期 193萬，前值 193.8萬修正為192.1萬。

　　美國9月零售銷售環比 1.6%，為逾兩年新高，預期 1.7%，前值 -0.2%修正為-0.1%。美國9月零售銷售(除汽車)環比 1%，預期 0.9%，前值 0.2%修正為0.5%。美國9月零售銷售(除汽車與汽油)環比 0.5%，預期 0.4%，前值 -0.1%修正為0.1%。

　　美國9月CPI環比 0.5%，創1月份來最大升幅，預期 0.6%，前值 0.4%。美國9月CPI同比 2.2%，預期 2.3%，前值 1.9%。美國9月核心CPI環比 0.1%，預期 0.2%，前值 0.2%。美國9月核心CPI同比 1.7%，預期 1.8%，前值 1.7%。

　　2、IMF：上調2017年和2018年全球GDP增速預期，因中國和美國前景改善。預計2017年和2018年全球GDP分別增長3.6%、3.7%，此前預期增長3.5%和3.6%。上調中國2017年GDP增速預期至6.8%，此前預期6.7%；上調2018年預期至6.5%，此前預期6.4%。上調美國2017年GDP增速預期至2.2%，此前預期2.1%；上調2018年預期至2.3%，此前預期2.1%。上調歐元區2017年GDP增速預期至2.1%，此前預期1.9%；上調2018年預期至1.9%，此前預期1.7%。預計日本2017年和2018年GDP分別增長1.5%和0.7%，較此前預期的1.3%和0.6%上調。

　　歐洲央行行長德拉吉：歐元區經濟仍然非常強勁地擴張，其範圍非常廣泛，這受到歐洲央行貨幣政策的支撐。但用於衡量基礎通脹的指標仍未出現令人信服的可持續上行趨勢。仍然需要非常大規模的寬松措施。

　　3、中國9月財新服務業PMI 50.6，為21個月低位，前值 52.7。中國9月財新綜合PMI 51.4，為三個月低點，前值 52.4。

　　【中國9月外儲略高於預期三年來首次實現八連漲】中國9月外匯儲備 31085.1億美元，預期 31000億美元，前值 30915億美元。中國9月外匯儲備環比增加169.83億美元，為2014年6月以來首次八連漲。中國9月外匯儲備 21994.76億SDR，前值 21873.14億SDR。

　　【中國M2增速八個月來首次反彈】中國9月M2貨幣供應同比9.2%，預期8.9%，前值8.9%。中國9月M1貨幣供應同比14%，預期13.5%，前值14%。中國9月M0貨幣供應同比7.2%，預期6.6%，前值6.5%。

　　中國9月社會融資規模18200億元，預期15727億元，前值14800億元。

　　中國9月新增人民幣貸款12700億元，預期12000億元，前值10900億元。

　　中國9月份全社會用電量同比增長7.2%（8月增長6.4%），1-9月累計增長6.9%。

　　中國9月出口同比(按人民幣計) 9%，預期 10.9%，前值 6.9%。中國9月進口同比(按人民幣計) 19.5%，預期 16.5%，前值 14.4%。中國9月貿易帳(按人民幣計) 1930億，預期 2660.5億，前值 2865億。

　　中國9月出口同比(按美元計) 8.1%，預期 10%，前值由 5.5%修正為 5.6%。中國9月進口同比(按美元計) 18.7%，預期 14.7%，前值由 13.3%修正為 13.5%。中國9月貿易帳(按美元計) 284.7億，為2017年3月以來最低水平，預期 380億，前值由 419.9億修正為 419.2億。

　　4、今年8月份中國鋁土礦進口量約653萬噸，環比上升6.3%。1-8月份進口量共計4460萬噸左右，同比大幅增加34.4%。8月份，幾內亞依然是中國最大鋁土礦來源國，供應量達278萬噸左右，環比小幅增加2.3%。其次是澳大利亞，供應量約231萬噸，環比增加17.2%。今年1-8月份，幾內亞和澳大利亞鋁土礦供應量分別約1770萬噸和1600萬噸，同比增加175.6%和14.6%。

　　9月份卓創資訊對電解鋁企業樣本進行了重新整合匯總，卓創統計，截至9月底國內鋁冶煉企業建成產能4567.7萬噸，運行產能3663.2萬噸，產能運行率80.2%，較上月增加0.53個百分點。按省份核算產能運行率回落的為：內蒙古5.18%，貴州7.74%，廣西4.61%，山西13.07%；核算產能運行率增加的為：雲南9.46%，遼寧41.89%，青海0.34%，河南0.52%，山東1.70%。雲南曲靖鋁業被雲鋁收購以後，逐漸實現滿產；響應政府號召，焦作萬方提前進行限產，目前已減產5萬噸。

　　亞洲金屬網數據中心顯示，9月份中國氧化鋁產量約570萬噸，環比回升3.4%。1-9月份產量總計約4970萬噸，同比增加14.6%。9月份，山東地區依然是最大氧化鋁產地，約195萬噸，環比增加8.9%，其次是山西地區，約149萬噸，環比增加6.4%。當月，河南地區產量環比下滑4.9%降至96萬噸左右，廣西地區產量環比下滑2.9%降至69萬噸左右。貴州地區氧化鋁產量在38萬噸左右持穩。9月份，山東部分氧化鋁廠完成檢修，產量有所回升。盡管山西及河南地區鋁土礦供應緊張，由於氧化鋁價格高企，當地氧化鋁廠極力維持高開工率，部分工廠開始考慮使用進口鋁土礦。由於多數氧化鋁廠將自11月中旬開始執行採暖季減產要求，因此預計10月份氧化鋁產量將高位維穩。

　　中汽協官員稱，中國汽車行業今年或無法實現全年5%的銷量增長目標。

　　三、期貨價格分析：

有色寶2017年第41周鋁價周報（10.9-10.13）

　　圖8：滬鋁指數周線圖

有色寶2017年第41周鋁價周報（10.9-10.13）

　　四、下周鋁價分析：

　　本周是節後第一個交易周，期現貨整體表現平穩，現貨貼水期貨300左右，保持16000上方橫盤。

　　行情圖表來看，倫鋁中期漲勢延續，短線面臨2100-2200密集壓力區，衝高回落繼續震蕩。滬鋁長期漲勢延續，短期繼續高位震蕩橫盤。

　　宏觀面來看，本周公布的美國經濟數據向好，中國出口數據不佳，貨幣信貸供應數據再度擴張，歐元區加泰羅尼亞地區獨立公投擾亂市場，整體宏觀面呈中性偏利好。基本面來看，節後國內期現貨庫存繼續累積，合計超230萬噸均創歷史新高。而政策面來看，冬季錯峰限產提前預期繼續支撐鋁價維持支撐不倒。期貨盤面來看，有色金屬板塊整體偏強，銅鎳上漲帶動下滬鋁雖明顯偏弱，但維持近期16200之上震蕩行情。支撐不破維持鋁價多頭思路。下周鋁價料維持區間震蕩，僅供參考。

(責任編輯：靜靜)

標簽：世鋁網周報鋁價