中信期貨：庫存出現久違下降鋁市大漲繼續維持多頭局面

2017-09-12 09:05:49
來源：鋁信

　　（1）昨日滬鋁市場在開盤後一路震蕩走高，收回前一日跌幅，並繼續高歌猛進，全天收漲 4%，再度漲至 16500 元/噸上方。

　　（2）據 SMM 調研，2017 年底前仍有 100-150 萬噸新增電解鋁產能待投放，將補充部分供給側改革造成的市場缺口，受鋁加工消費逐漸復蘇影響，國內鋁錠供需由過剩向平衡過度，鋁市或出現階段性去庫存現象，同時應警惕明年第一季度新增產能釋放產量後的庫存反撲。

　　（3）SMM 統計國內電解鋁庫存（含 SHFE 倉單）：上海地區 29.7 萬噸，無錫地區 66.2 萬噸，杭州地區 9.0 萬噸，南海地區 36.9 萬噸，鞏義地區11.7 萬噸，天津地區 5.1 萬噸，重慶地區 2.3 萬噸，七地鋁錠庫存合計 160.9萬噸，環比上周四減少 3.2 萬噸。

　　（4）河南省 2017-2018 年秋冬季工業企業錯峰生產實施方案（徵求意見稿）出爐，方案指明錯峰時間為 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 3 月 15 日，13家電解鋁廠分別限產 30%以上，以電解槽數量計，以現場督查抽查核實。11 家氧化鋁企業分別限產 30%以上，以生產線計，以現場督查抽查核實。

　　邏輯：社會庫存出現久違的高位回落以及河南錯峰生產限產鋁企規模略高於預期，刺激鋁價低位大幅走高。後市庫存持續性將成為市場關注的焦點，短期鋁價維持高位震蕩偏多態勢，建議保持觀望格局。

(責任編輯：阿祖)

標簽：中信期貨