弘業期貨第20周鋁周報：多國總統受到質疑，滬鋁延續震蕩

2017-05-19 15:23:51
來源：鋁信

　　近期特朗普通俄事件全面發酵，很多網站預計特朗普可能無法完成任期，那麼特朗普上任以來推行的基建計劃可能無法繼續，疊加近期中美經濟數據的不及預期，大宗商品整體陷入弱勢。

　　投資者進入較為謹慎的狀態，但4月中國房地產市場數據維持穩定，超出預期。中國房地產為國際投資者帶來信心，維穩有色金屬，技術上看，近期滬鋁均線逐步接近，多條均線均位於14000點附近。進2周的震蕩均圍繞前期關鍵支撐 60 日均線。而倫鋁則是受到40日均線壓制。滬鋁本周一度上破20日均線，到達14100附近，但短期成交持倉趨弱，投資者觀望情緒較濃，缺少反彈動力，近期較大可能在前低支撐13800至14110之間震蕩.

　　一、行情回顧

　　中長期來看，自從2011年跌破55周均線後， 55周均線就成為滬鋁反彈行情的臨界點。滬鋁4月初漲破前期下行趨勢後開啟一波快速的上漲行情，突破了55周均線。隨著55周均線從持續下行走向上漲，成為滬鋁下方強力支撐。滬鋁10月初大漲衝上89周均線後，持續強勢，目前在89周均線上方震蕩，市場長線格局已經悄然變化。

　　受到中美宏觀經濟增速不及預期的影響，滬鋁已經陷入月餘的弱勢行情中，本周關注的焦點轉為特朗普通俄門和巴西總統受賄事件。本周國際政壇風雲密布，大宗商品全面走低，而滬鋁由於供需基本面較優，本周呈現震蕩格局。技術上看，近期滬鋁均線逐步接近，多條均線均位於14000點附近。進2周的震蕩均圍繞前期關鍵支撐60日均線。而倫鋁則是受到40日均線壓制。滬鋁本周一度上破20日均線，到達14100附近，但短期成交持倉趨弱，投資者觀望情緒較濃，缺少反彈動力，近期較大可能在前低支撐13800至14110之間震蕩.

　　二、影響因素分析

　　1、鋁基本面基本保持平穩

　　2016年全年有色金屬產量在價格上升的推動下基本保持上升狀態，銅鋁均出現持續的上行。滬鋁產量在一季度產生了明顯的回落，但4月國內鋁產量再度升高，也反應到了滬鋁庫存的大幅上升上。有色金屬產量的持續上升表明有色金屬去產能情況不太理想，後市可能對有色金屬價格產生一定影響。

弘業期貨第20周鋁周報：多國總統受到質疑，滬鋁延續震蕩

　　隨著12月中旬鋁價回落，滬鋁和倫鋁庫存都出現了明顯的上升，倫鋁庫存在快速上升後開始緩慢回落，而滬鋁庫存在年底出現持續性的上升。近期鋁現貨行情仍較為清淡，庫存去化不理想。近期中美經濟數據持續不及預期，鋁價走勢較弱。滬鋁庫存暴漲創出新高，和倫鋁庫存下行的差異，也表明了近期滬鋁明顯弱於倫鋁的情況。

弘業期貨第20周鋁周報：多國總統受到質疑，滬鋁延續震蕩

　　從16年12月市場進入淡季後，鋁現貨價一直出現持續的貼水狀態，而隨著年後滬鋁持續上漲，現貨鋁貼水日益嚴重。進入4月份，各地建築行業逐步復工，鋁現貨需求回暖，貼水狀態可能有所緩解。目前滬鋁現貨貼水小幅收窄，但仍在貼水狀態，對滬鋁價格產生一定壓力。

弘業期貨第20周鋁周報：多國總統受到質疑，滬鋁延續震蕩

　　2016年鋁原材料價格暴漲，帶動滬鋁價格持續上行。2017年初，滬鋁原材料的動力煤和氧化鋁走勢分化，但近期兩者同步下跌，此時滬鋁也出現弱勢行情。近期原材料價格的持續下行對滬鋁價格產生一定壓力。本周動力煤快速反彈，為滬鋁價格帶來一定支撐。

弘業期貨第20周鋁周報：多國總統受到質疑，滬鋁延續震蕩

　　2、特朗普“泄密門”衝擊波：海外市場進入避險模式

　　自從特朗普贏得美國總統選舉後，美股持續上漲，三大股指頻頻刷新收盤歷史紀錄，市場稱其為“特朗普行情”。近日發酵的特朗普“泄密門”事件，越來越多的投資者認為美股有可能迎來轉折點，而原來承諾的利好企業海外現金資產回流的稅改也會胎死腹中。

　　據海外媒體報道，特朗普此前向俄羅斯外長透露高度機密訊息的新聞被曝光，剛剛被特朗普解職的美國聯邦調查局前局長科米又在一份備忘錄中說，特朗普曾要求他停止調查前總統國家安全事務助理邁克爾弗林是否和俄羅斯存在不正當關聯。盡管白宮在當地時間17日發表聲明否認此事，但這一報道仍引發了金融市場對於特朗普政府危機處理能力的擔憂。更糟糕的是，華爾街開始質疑特朗普未來能否順利推進各項經濟改革政策。

　　而在昨日，海外媒體的報道又指出，特朗普競選團隊在2016年4月至11月期間，與俄羅斯官員及一些同克裏姆林宮有密切關聯的人員至少有18次未經披露的接觸。

　　隨著特朗普陷入“泄密門”，投資者越來越擔心特朗普可能無法完成任期，原來承諾的利好企業海外現金資產回流的稅改也會胎死腹中。值得注意的是，在17日美股交易時段，蘋果、Facebook、谷歌母公司 Alphabet、微軟等握有大量海外現金的科技股巨頭股價也紛紛大幅下跌，其中蘋果公司的股價大跌超過3%。與此形成鮮明對比的是，據美銀美林在“泄密門”爆發之前的最新調查，5月份26%的受訪基金經理將“做多納斯達克指數”列為最受青睞的交易，科技股投資已經成為“最擁擠交易”。

　　目前，彈劾特朗普的聲音也此起彼伏。據 PredicIt網站統計，在“泄密門”引發軒然大波後，市場預測特朗普今年遭彈劾的概率猛增至 29%。不過，摩根大通在研報中表示，盡管有各種傳聞稱彈劾即將發生，但彈劾美國總統的門檻非常高。“彈劾”總統不是一個單純的法律舉動，而是涉及美國國會和白宮博弈的復雜政治程序，在特朗普仍擁有共和黨內多數支持的情況下，現在談論彈劾還為時尚早。不過，有分析人士表示，“泄密門”事件或許不具有持續性，但特朗普政策本身的不確定性或許會時常給美國政界和金融市場增加類似的小插曲。

　　近期特朗普通俄事件全面發酵，很多網站預計特朗普可能無法完成任期，那麼特朗普上任以來推行的基建計劃可能無法繼續，疊加近期中美經濟數據的不及預期，大宗商品整體陷入弱勢。投資者進入較為謹慎的狀態，在情況進一步明朗之前，市場可能出現持續的震蕩行情。

　　3、4月70個大中城市新建商品住宅價格中，30座城市漲幅回落統計局5月18日發布數據顯示，4月70個大中城市新建商品住宅價格中，30座城市漲幅回落；北京、上海新建商品住宅價格環比分別漲 0.2%、跌0.2%，深圳持平；天津、上海、南京、福州、海口、泉州、三亞7座城市環比下跌；同比方面，南京新建商品住宅價格同比漲23.2%，廈門漲25.7%，無錫漲28.2%。

　　4月份，因地制宜、因城施策的房地產調控政策繼續發揮作用。從同比看，15個城市新建商品住宅價格漲幅均比上月回落，回落幅度在0.7至7.4 個百分點之間。從環比看，9個城市新建商品住宅價格下降或持平；5個城市漲幅回落，回落幅度在0.2 至1.1個百分點之間。

　　從同比看，4月份70個城市中有30個城市新建商品住宅價格漲幅比上月回落，比3月份增加6個，回落城市中 23 個為一二線城市。初步測算，一線城市新建商品住宅價格同比漲幅連續7個月回落，4月份比3月份回落2.8個百分點；

　　二線城市新建商品住宅價格同比漲幅連續 5個月回落，4月份比3月份回落1.0個百分點；三線城市新建商品住宅價格同比漲幅略有擴大，4月份比3月份擴大0.4個百分點。從環比看，4月份70個城市中有23個城市新建商品住宅價格漲幅比上月回落，比3月份增加13個；7個城市由上月上漲轉為持平或下降；3個城市降幅擴大。

　　前期中國經濟數據不及預期壓制大宗商品價格，但4月中國房地產市場數據維持穩定，超出預期。中國房地產為國際投資者帶來信心，維穩有色金屬，滬鋁基本面整體趨穩，近期可能延續震蕩行情。

　　三、後市展望

　　近期特朗普通俄事件全面發酵，很多網站預計特朗普可能無法完成任期，那麼特朗普上任以來推行的基建計劃可能無法繼續，疊加近期中美經濟數據的不及預期，大宗商品整體陷入弱勢。投資者進入較為謹慎的狀態，但4月中國房地產市場數據維持穩定，超出預期。中國房地產為國際投資者帶來信心，維穩有色金屬，技術上看，近期滬鋁均線逐步接近，多條均線均位於14000點附近。進2周的震蕩均圍繞前期關鍵支撐60日均線。而倫鋁則是受到40日均線壓制。滬鋁本周一度上破20日均線，到達14100附近，但短期成交持倉趨弱，投資者觀望情緒較濃，缺少反彈動力，近期較大可能在前低支撐13800至14110之間震蕩。