廣州期貨第16周鋁周報：再傳去產能消息，滬鋁收振上漲

2017-04-22 09:36:56
來源：鋁信

　　1.行情回顧

　　本周利好消息提振滬鋁主力走強。16日晚間，坊間流出發改委關於電解鋁去產能的文件，且新疆昌吉關閉電解鋁產能200萬噸，滬鋁主力受提振大漲，一度達到14995元/噸，逼近漲停。在經歷周二、周三的下跌後，周四下午“京津冀交通一體化”的消息傳出再次提振鋁價。周五收於14355元/噸，周漲145元或0.91%。成交量增加61.6萬至216.8萬手，持倉量增加18084手至32.4萬手。

　　倫鋁本周大起大落，18日復活節假期歸來，受英國提前舉行大選消息影響，有色金屬外盤普跌，倫鋁下挫，但是在低庫存的支撐下，倫鋁重拾漲勢。目前倫鋁價位1943美元/噸，周漲22.5美元或1.17%。

廣州期貨第16周鋁周報：再傳去產能消息，滬鋁收振上漲

　　2.現貨市場

廣州期貨第16周鋁周報：再傳去產能消息，滬鋁收振上漲

　　本周，長江鋁錠均價震蕩運行，在13890~14120之間波動，貼水與滬鋁主力45-410元/噸。

　　一、電解鋁市場

　　華東地區：昌吉州停止違規在建電解鋁產能200萬噸，帶動市場再次關注供給側改革去產能問題，周一鋁價飆漲，單日漲幅逾500噸，但該利好難掩庫存高位帶來的壓制，鋁價出現連續三日大幅回調，周五重回漲勢，目前長江現貨鋁錠在14100-14140元/噸之間，較上周五漲230元/噸，漲幅達到1.6%。本周持貨商出貨情緒較高，周初受鋁價大漲影響，市場有價無市，下遊明顯觀望，隨著鋁價逐漸下調，下遊開始剛需採買，市場成交一般。

　　華南地區：本周華南鋁錠價格先漲後跌，截至周五，鋁錠帶票價格在14390-14490元/噸之間，較上周五上漲250元/噸，市場鋁錠和鋁棒貨源充裕，但因周初鋁價波動劇烈，多數商家選擇避險，觀望為主，周五下遊入市採購積極性略有提高。

　　二、廢鋁市場

　　市場再度炒作去產能，廢鋁終擺脫上下兩難的困境，出現上漲行情，但河北等多地受環保因素影響，價格未有起色。截至周五，佛山廢鋁價格多上漲在150元附近，幹凈機生鋁主流價格在10500元/噸附近。其他地區亦多有不同程度的上調。

　　現貨市場方面，河北、天津等地環保檢查仍舊嚴厲，冶煉廠家生意難做，多關停，回收商不敢接貨，成交不多。目前除了河北代表的北方地區外，西南、華南等地環保也有加大力度的現象，像四川、重慶等地。其他地區多正常交易，廠家正常備貨。

　　庫存方面，截至本周五,上期所庫存小計為379034噸，較上一周增加33092噸，其中期貨庫存為322543噸，較上一周增加21317噸。該庫存水平為2013年以來的新高。截至4月21日，LME庫存為1687875噸，較上一周減少57875噸。4月20日，SMM統計國內電解鋁現貨庫存，上海地區25.3萬噸，無錫44.6萬噸，杭州8.0萬噸，南海36.2萬噸，鞏義7.7萬噸，五地庫存合計121.8萬噸，環比上周四減少0.4萬噸。

　　3.供給端分析

廣州期貨第16周鋁周報：再傳去產能消息，滬鋁收振上漲

　　庫存方面，截至本周五,上期所庫存小計為 379034 噸，較上一周增加 33092 噸，其中期貨庫存為 322543 噸，較上一周增加 21317 噸。該庫存水平為 2013 年以來的新高。截至 4 月 21 日，LME 庫存為 1687875 噸，較上一周減少 57875 噸。4 月 20 日，SMM 統計國內電解鋁現貨庫存，上海地區 25.3 萬噸，無錫 44.6 萬噸，杭州 8.0 萬噸，南海 36.2 萬噸，鞏義 7.7 萬噸，五地庫存合計 121.8 萬噸，環比上周四減少 0.4 萬噸。

　　3.2產能分析

　　卓創統計數據，2017年3月全國電解鋁冶煉企業總產量298.6743萬噸，較2017年2月份增加21.9309萬噸，增幅7.92%，較去年同期增加43.1565萬噸，增幅16.89%。隨著電解鋁價格的逐漸上漲，企業的利潤逐漸變得比較客觀，共有6家企業增產復產，5家企業因檢修等不同原因減產，折算運行產能增加35.7萬噸。再者3月份自然天數比較多，故企業的總產量有所增加。隨著供給側改革政策的落地，新疆地區的企業減產較多，卓創預計，4月份產量料下跌。

　　2017年2月,我國表觀消費量2540819噸，產量為2767434噸，過剩22615噸。世界

　　金屬統計局(WBMS)官網周三公布報告顯示，2017年1-2月全球原鋁市場供應短缺10.1萬噸，2016年全年短缺111.8萬噸。2017年1-2月全球原鋁需求為985萬噸，較2016年同期增加101.8萬噸。2017年1-2月全球原鋁產量較2016年同期增加97.1萬噸。2017年2月，全球原鋁產量為483.91萬噸，消費量為490.48萬噸。

　　國際鋁業協會（IAI）周四公布的數據顯示，中國3月鋁總產量增至270.7萬噸，2月產量為253.4萬噸。IAI稱，中國3月日均原鋁產量自上月的90,500噸增至87,300噸。IAI在月度報告中稱，3月全球（不含中國）鋁產量增至217.9萬噸，高於2月修正後的195.9萬噸。

　　4.行業信息：

　　國家統計局數據顯示，3月份原鋁（電解鋁）產量為271萬噸，同比增長2.5%；1-3月份原鋁（電解鋁）產量為820萬噸，同比增長10.9%。

　　4月14日，新疆昌吉回族自治州政府網站發布《關於停止違規在建電解鋁產能的公告》公告，3家企業違規在建的電解鋁產能項目被勒令停止。昌吉發布的公告中被叫停的三家違規在建電解鋁產能項目分別為：新疆東方希望有色金屬有限公司在建80萬噸電解鋁項目（位於新疆準東經濟技術開發區）、新疆其亞鋁電有限公司在建80萬噸電解鋁項目（位於新疆準東經濟技術開發區）、新疆嘉潤資源控股有限公司在建40萬噸電解鋁項目（位於瑪納斯縣工業園區）。

　　近年來隨著國內電解鋁產能的西移，新疆已經成為國內電解鋁生產大省。據SMM最新數據顯示，2017年3月，新疆電解鋁產量為61萬噸，佔全國總產量的19.6%，成為僅次於山東地區的電解鋁生產第二大省。16日晚間，坊間流出“發改委辦【2017】656號文件--關於印發《清理整頓電解鋁行業違法違規項目行動工作方案》的通知”。至此，流傳2個多月的去產能政策傳聞或將落地，該文件或於近期在官網披露，敬請投資者留意。

　　花旗：中國可能關閉310萬噸鋁產能，中國對鋁的整頓可能導致420萬噸新增產能延緩放開。2017-2018年中國鋁產能增速或放緩至2%-3%。

　　據SMM，新疆當地政府本周抽調多名其亞職工協助新疆嘉潤合計停產13臺電解槽，設計總產能約2萬噸產能，協助停產職工已經於周四晚回到其亞，嘉潤已經暫停停產運行產能，後續繼續爭取補辦手續，力爭將違規產能變為合規。新疆希望運行約160萬噸產能，督察組檢查後，繼續運行，並無停產計劃，但在建工程已經停止。當前新疆其亞運行1/2兩個係列80萬噸產能，第3係列40萬噸已經建成，但第3係列屬於四川其亞38萬噸置換產能，僅2萬屬於違規，預計年內啟動38萬噸。第4/5係列產能剛剛挖槽和平整土地，目前已經停止建設。

　　5.後市展望

　　綜合來看，去產能政策提振鋁價，但電解鋁產量增加和高庫存令鋁價承壓。技術上看，5日均線拐頭向下，MACD紅柱縮短，預計滬鋁主力下周走勢震蕩偏弱，運行區間14100-14500。倫鋁周級別均線係統依然呈現多頭排列，MACD紅柱縮短。但倫鋁有低庫存支撐，料倫鋁還有上漲動能，運行區間1920-1970。僅供參考。