邁科期貨：中國數據樂觀支撐金屬價格

2017-03-15 10:05:01
來源：鋁信

　　周二中國公布了截至2月的主要經濟數據，整體樂觀，其中工業增加值同比增長6.3%，創了近一年的最高增速，固定資產投資同比增長8.9%，其中房地產投資增長8.9%，較去年加快2個百分點，基建投資增長27.3%，比去年加快9.9個百分點，民間投資增長6.7%，比去年加快3.5個百分點，自去年9月開始的回升勢頭持續加速。一線和部分二線城市限購後房地產銷售和漲價向三四線城市擴展，房地產投資增速創兩年新高，土地購置同比轉增，暗示良好的銷售令房地產公司資金好轉，也符合筆者認為房地產投資將維持穩定增長的判斷。唯一下降的是社會零售消費，增速9.5%，主要受到汽車銷售下降的影響，可能與政策調整有關，是否暗示受房價大漲影響可支配收入減少，後期乏力還需要觀察。總體來說，數據反映市場主要擔心的房地產投資未見滑坡，增長勢頭良好，民間投資恢復，映證經濟反彈周期持續，之前因金融去杠桿造成的偏空預期或明顯改變。美股小跌，市場等待美聯儲議息會議結果，由於加息已普遍預期，可能影響市場的是對後續加息節奏的影響。

　　工業品受利好中國數據影響維持強勢，基金屬繼續反彈。倫銅收於5835美元，重新站回到60日均線上方，技術上看銅價中期上升格局得以維持。滬銅小漲，下遊未見追高熱情，但廢銅與電銅價差保持在5100元，或暗示經過最近的持續下跌，廢銅被消耗。現貨對4月報價，由於換月價差較大，估計交割後將重回貼水，現貨與主力合約之間高達500元以上的貼水格局並未改變，說明電銅庫存偏高，還需要時間來消化。不過隨著旺季消費持續回升、下遊庫存逐步消化，總體來說價格有利於上漲，而罷工等因素也提供遠期看漲前景，筆者維持銅價二季度震蕩回升，高位寬幅震蕩的判斷，目前逢低持多不變。鋅價走勢偏強，國內主要煉廠謀求組建原料採購協同機制，稱當前加工費已虧損，或短時對鋅價有刺激。但從現貨方面看，天津和華南現貨價格已較華東升水，顯示現貨支撐已體現，維持震蕩上行的判斷。

　　股市：美股小跌，關注議息會議的影響

　　原油：上漲，關注45美元支撐

　　美元：上漲，關注議息會議結果，整體強勢不變

　　銅：47800-47300，47000下方現貨支撐體現，震蕩回升，48000-49000短線壓力

　　鋁：13800-13600，交割壓力，短線低位震蕩

　　鋅：22800-22600，震蕩上行，低位持多不追高

(責任編輯：阿祖)

標簽：邁科期貨