鋁信日評：20日鋁價料繼續下跌

2016-12-19 15:37:02
來源：鋁信

　　12月19日鋁信cnal.com綜合市場分析快訊：今日長江有色鋁均價跌180報12790，南海有色鋁均價跌120報13640。滬鋁現貨月合約1701開盤12850，最高12885，最低12610，收報12610，跌270或2.10%。截止發稿，倫鋁電3報1712.00，美元指數報102.64。

　　消息面：

　　1、社科院藍皮書：預計中國2017年一季度至四季度經濟增速分別為6.5%、6.5%、6.4%、6.4%。預計2017年居民消費價格上漲2.2%；工業品出廠價格上漲1.6%。中國經濟在合理區間運行，不會發生硬著陸。實施房地產稅和遺產稅迫在眉睫。房價的過快上漲抑制了購房以外的其他需求，使得整個社會的消費缺乏長期支撐，還會使得居民收入分配差距進一步拉大。應採取適度擴大財政赤字規模，切實降低企業稅費負擔，推進個人所得稅改革。

　　2、【滬鉛、PP、PVC、鄭醇主力合約收盤封跌停板鐵礦石大跌逾7%】螺紋鋼、滬鋅跌超5%，玻璃、熱卷跌超4%，滬錫跌超3%，滬鋁、塑料、鄭棉、滬鎳、滬銅、橡膠跌超2%，鄭煤跌超1%，焦炭等收跌。瀝青收漲2.55%，焦煤漲1.77%。

　　3、上周廣東現貨市場再度呈現“緊俏哄搶”的局面。鐵路運輸方面廣東一直處於限裝狀態中，加之前期華東汽運過來的鋁錠已經逐步消化，而升水回落比較下行令進口鋁錠驟減，廣東鋁錠到貨量有所減少，庫存不斷下滑。另一方面，環保檢查力度趨嚴，再生鋁生產企業關閉殆盡，再生鋁供應驟減令下遊對原鋁的採購需求明顯攀升，在環保檢查後廣東鋁錠出庫量不減反升也可顯現一斑。加上部分鋁廠惜售，抬高現貨價格，推動升水走高。廣東成交價/1701升水從周初的300元附近上升至680元附近。盡管已經有部分鋁錠開始自華東轉運至廣東，但本周預計廣東供應仍將偏緊，現貨升水或仍存在小幅上升空間，而兩地價差繼續維持高位的可能性較大。周初華東地區現貨供應十分充裕。臨近年底貿易商臨近年終關賬，積極出貨變現，市場可流通貨源較為充足，現貨表現疲軟。周內現貨成交價/1701合約一度貼水80-90元，不過周五受鋁廠惜售以及部分貿易商關賬結束的影響，可流通貨源減少，現貨成交/1701合約升水快速上升至100元附近。

　　庫存方面，截止上周四，國內社會總庫存量為31.06萬噸，周比增加2.07萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為6.86萬噸，周比減少0.83萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為23.2萬噸（其中上海庫存9.7萬噸，無錫庫存11.1萬噸、杭州庫存2.4萬噸），周比增加3.6萬噸（其中上海增加1萬噸，無錫增加2.5萬噸，杭州增加0.1萬噸）；鞏義庫存1萬噸，周比減少0.7萬噸。全國庫存突破三十萬大關，主要由於華東庫存大幅增加。華東上周集中到貨，加之周初下遊需求疲弱，庫存增長迅速。但華南和鞏義庫存則相反，均有不同程度下降。其中廣東方面，到貨仍偏少，到貨基本和前一周持平，在下遊逢低補庫積極，需求增加的情況下，出庫量較前一周明顯增加，達4.8萬噸。由於下半周廣東現貨價格明顯好轉，陸續有汽運貨到達，加之交割貨源本周將流出，預計本周廣東庫存將會有所增加。不過據了解，新疆方面由於運煤量增加，車皮緊缺加劇，每日運鋁量再次下降，同時傳出對華東限裝消息，預計後期全國庫存迅速增加難度較大。

　　上周鋁棒庫存量繼續維持低位。截至上周末廣東公共倉鋁棒庫存量僅為6300噸，較前期進一步下降。而與之相對應，鋁棒加工費繼續走高，周內主流成交價基本維持在1000-1150元之間，部分成交甚至高達1300-1400元，創歷史新高。一方面西北發運依舊沒有任何改善，而汽運則受運力有限，運輸費用高等因素制約。另一方面，今年全年來看鋁棒廠家盈利艱難，臨近年底部分廠家在續簽合約意願減弱，部分廠家停產觀望，也減少了總的供應量。此外，廣東重熔鋁棒及再生鋁關閉殆盡，使得鋁棒需求量明顯增加。周內大量的鋁棒自華東及河南地區轉運廣東，一定程度上抑制了廣東的加工費上漲幅度。不過華東及江西地區鋁棒同樣出現極度緊俏的局面，周內江西鋁棒加工費上升至550-650元，而華東價格也上升至500元以上，卻是有價無市。預計短期內鋁棒加工費緊俏的局面仍將持續。

　　明日鋁價分析：

　　國內盤時段期貨市場工業品集體大跌，午盤後鋼鐵、化工品集體跳水頻現跌停，帶動有色金屬輪番破位下跌。滬鋁早盤震蕩，午盤後跟隨工業品整體繼續下滑，價格重心逼近12500附近。現貨方面相對偏強，鋁廠減少出貨挺價，運輸持續偏緊，鋁棒緊俏而鋁錠庫存攀升，前期積壓貨物陸續到貨，下遊接貨情緒不高。關注鋁廠後續對供應量的調節情況。明日鋁價料繼續下跌，僅供參考。