鋁信日評：27日鋁價料持平或小漲

2016-09-26 15:55:54
來源：鋁信

　　9月26日鋁信cnal.com綜合市場分析快訊：今日長江有色鋁均價漲0報13220，南海有色鋁均價跌70報13200。滬鋁現貨月合約1610開盤12745，最高12760，最低12570，收報12680，漲10或0.08%。截止發稿，倫鋁電3報1630.00，美元指數報95.45。

　　消息面：

　　1、【央行公開市場今日凈回籠高達2450億元抽水力度達6個月最大】中國央行將進行1200億元14天期逆回購、100億元28天期逆回購。另外，公開市場今日有3750億元逆回購到期。

　　2、【央行顧問黃益平：目前為止中國去杠桿尚未獲得實質性進展】央行顧問黃益平稱，中國企業的杠桿率偏高，居民杠桿率增長速度很快，中國工業企業杠桿率最高的在內陸地區，採礦業和房地產是中國杠桿率最高的兩大行業。中國國企的杠桿率自2008年以來一直在增加，民營企業杠桿率自2008 年以來一直在降低。銀行體係主導，政府信用背書，貨幣政策擴張是導致中國高杠桿的原因。

　　3、9月中上旬新疆部分鋁廠因車皮緊張的原因發貨量明顯減少，致使周內華東到貨量大幅減少，加之9.21汽運新政令汽車運輸量驟減，臨近國慶長假下遊備貨需求較強，加劇了市場的供應緊缺程度。周四開始新疆發運基本回歸正常，此前積壓的鋁錠也陸續發運，而甘肅內蒙等地運輸仍存在一定的影響，難以緩解現貨燃眉之急。

　　上周廣東升水同樣走高，盡管廣東庫存相對偏高，但可以流通的現貨偏少，加之國慶備貨需求增加，使得廣東現貨供應同樣趨緊。不過相對而言，廣東供應較充裕，加之百礦投產後汽運鋁錠明顯供應增加，廣東消費也相對遜色，因此廣東進一步升水擴大空間相對有限。

　　庫存方面，截至周四，國內社會總庫存量為27.37萬噸，較周一減少2.31萬噸。其中廣東地區鋁錠社會庫存量為10.77萬噸，較周一減少0.81萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為14.8萬噸（其中上海庫存9.5萬噸，無錫庫存4.3萬噸、杭州庫存1萬噸），較周一減少1.5萬噸（其中上海減少0.4萬噸，無錫減少1.2萬噸，杭州增加0.1萬噸）；鞏義庫存1.8萬噸，較周一持平。全國庫存再次創下歷史新低，除杭州外各地庫存均下降，其中華東市場現貨最為緊缺。造成鋁錠供不應求的主因是各地到貨大幅減少，據了解，原因一、上周汽運新規則正式實施，每臺貨車運貨總量不允許超過43噸，市場對新規格仍在適應中，部分地方出現司機罷工現象，導致各地汽運到貨量明顯下降。二、新疆車皮仍較為緊張，鋁錠積壓站臺。三、甘肅受軍事演習影響，鐵路運輸受阻。且為迎接十一長假到來，各地加工廠陸續開始備貨，市場需求增加，供不應求現象愈演愈烈。預計十一長假後，市場會集中到貨，庫存將重回上升期。

　　上周廣東公共倉鋁棒庫存量基本保持穩定，至周五庫存總量為17900噸，較前一周周末增加900噸。周內現貨供需基本表現平穩，前幾個交易日加工費報價基本維持在450-510元之間水平。不過周五伴隨著鋁價暴漲，部分鋁棒持貨商變現心態增強，部分品牌加工費下調至400元附近。供應方面，近期鋁棒運輸同樣受到影響，本周鋁棒供應或略微偏緊。不過廣東下遊消費表現相對遜色，尤其是建築型材方面，並未體現出旺季行情。鋁棒加工費繼續維穩可能性較大。

　　明日鋁價分析：

　　公路運輸開始逐步恢復，西北地區鋁錠運輸仍不流暢，加之節前備貨，庫存較低的華東地區鋁價更為強勁，兩地價格出現倒挂。而期貨盤價格表現較弱，因短期因素難改四季度整體看淡，期待中的金九銀十最後一漲如不是運輸問題較為疲弱，市場擔憂節後鋁錠大量到貨，庫存重回升勢打擊價格表現。短期運輸問題難以立即恢復，節前最後一周鋁價料繼續偏強，長江價格料強於南海。但隨著時間推移，誇張的現貨升水料將逐步回落。建議現貨企業切莫盲目追漲，趁機拋貨為宜。明日鋁價料持平或小漲，僅供參考。