英大期貨：預計銅價短期維持區間震蕩運行

2016-07-12 09:26:42
來源：鋁信

　　盤面走勢，上一交易日滬銅主力1609合約在漲400元/噸至37020元/噸，漲幅1.09%；夜盤跌0.27%至36920元/噸。隔夜倫銅3月收於4743美元/噸，漲幅1.14%。

　　消息面，1、SMM網訊：2016~2018年是新建及改擴建銅礦山投產的高峰期，期間全球銅礦產能預計維持5%以上增速。據國際銅業研究組織（ICSG）統計數據，2015年全球銅礦產能約為2259.9萬噸，同比增長近5.1%，2015~2018年平均增速將達到6.3%，其中主要是銅精礦產能增速提高較為明顯，濕法銅產能增速則顯得較為平穩。分區域來看，秘魯未來兩年銅礦產能將出現明顯提升，哈薩克斯坦、中國、墨西哥也將貢獻一定增量，總體上看，2018年全球銅礦產能或將達到2750萬噸，較2015年增加近500萬噸，增量非常可觀，幾乎佔到了目前總產能的五分之一。2、一些大型銅礦生產商預計，由於銅礦擴產並未成熟，供給過剩的現象有望結束，可能引發價格上漲。包括自由港麥克莫蘭銅金公司（Freeport-McMoRan）、智利國家銅業公司（Codelco）和必和必拓（BHP Billiton）在內的三家公司均預計，銅礦將出現供不應求的局面，而Freeport更認為明年就有可能如此，因低價阻礙銅礦擴產計劃，產量也有所下降。另外一份數據顯示，35個主要銅生產商明年的資本支出將從2013年的1,040億美元大幅縮減至410美元，去年銅產量下降超過20%。

　　現貨方面，7月11日上海電解銅現貨報平水-升水70元/噸，平水銅成交價格36670元/噸-37020元/噸，升水銅成交價格36700元/噸-37050元/噸。滬期銅大幅反彈重回37000元/噸，現銅升貼水下跌。開盤好銅報升水70-升水80元/噸，平水銅報升水30-升水40元/噸，乏人問津，大型持貨商主動降升水以求出貨，並由此引領市場升水大降，但下遊面對升水下降不為所動，一心等待盤面回調。第二節開始後，盤面繼續推漲，市場需求大降至極，部分持貨商發現即使平水出銅，仍無需求響應，故對貼水出貨有抵制情緒。好銅升水降幅與降速均低於平水銅。然而，隨著盤面在午市收盤前再度上漲近37000元/噸，少數持貨商已悄然將較差的平水銅調降至貼水。當日繼續隔月無基差，限制貿易商買盤。市況整體清淡，突顯周一特徵，料交割前升水難以為繼。

　　行情研判，短期市場風險情緒回升，股市大漲，提振市場氛圍，銅價反彈。基本面來看，銅礦加工費連續走高以刺激冶煉廠生產，供應尚未有過快釋放跡象，銅市供應壓力不大。經濟下行壓力下，需求疲軟。預計銅價短期維持區間震蕩運行。

(責任編輯：盈盈)

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