百川資訊：氧化鋁亦步亦趨匍匐前進

2016-05-13 09:56:58
來源：百川資訊

　　一、行情概述

　　本周氧化鋁市場表現欠佳，由於氧化鋁企業報價堅挺而下遊鋁價大跌，下遊採購及中間商補貨積極性受阻。氧化鋁企業報價本周雖未再度上調，但保持堅挺態勢，山西、河南等北方地區氧化鋁企業報價維持2030-2050元/噸，其依據是氧化鋁企業庫存普遍偏低，供應偏向短缺。然而，由於周內鋁價連續兩日大跌，導致下遊鋁企及貿易商對氧化鋁接貨的積極性明顯減弱。交易雙方的心態出現較大分歧，氧化鋁成交量受限，周內鮮有大單成交。山西地區氧化鋁運費下浮優惠有個別用戶延續到5月底，這將促使山西地區氧化鋁在月底之前繼續保持較強的競爭優勢，而西南地區與北方地區氧化鋁價差收窄的時間也將被推遲。另外，傳聞成都鐵路局醞釀運費下浮優惠尚未有明確消息，在此之前西南地區氧化鋁價格上行依舊緩慢。本周各地區氧化鋁主流成交價：山西2000-2020元/噸、河南2010-2020元/噸、山東2030元/噸、廣西1850-1860元/噸。

　　2016年4月上期所三月期鋁結算價加權平均值為12272.75元/噸，以17.3%作價5月份氧化鋁長單價為2123.19元/噸，較4月份長單比例價上漲145.78元/噸；4月份百川氧化鋁指數BAIX-N為1986.79元/噸，BAIX-S為1875.08元/噸。

　　二、行情分析

　　1 供應：據統計目前全國氧化鋁總產能為7133萬噸，開工產能5840萬噸，開工率81.87%。筆者統計4月份氧化鋁產量為472.6萬噸，新增產能方面：山西華興鋁業二期在4月8日正式投產，預計5月底出產品，東方希望晉中化工也已經投產預計6月初出產品，預計這兩家企業6月將逐漸釋放產量，山東魏橋濱北新區也有100萬噸氧化鋁新增產能正在投產，而魏橋在印尼新建的氧化鋁廠本周也已經出產品，近期將開始裝船發往國內。減復產方面：山東魯北化工恢復至一條線40萬噸滿產。另外，河南香江萬基、匯源鋁業減產裝置仍停留在減產狀態。

　　2 需求：本周鋁價走勢與上周相反，大跌後小幅反彈，且漲跌幅明顯大於上周。滬鋁三月合約在本周二跌至周內低點的11770元/噸，隨後兩日小幅回升，收盤價本周四12170元/噸，較上周四的12455元/噸下跌285元/噸。中國需求數據利好以及政策預期寬松，長期來看鋁價在12000元/噸價位仍有小幅上行空間，但空間有限，並且在技術層面鋁價將在萬二關口震蕩整理較長時間。

　　3 海關數據顯示2016年3月中國進口氧化鋁總量為35.98萬噸，同比增加64.88%，環比減少3.37%。澳大利亞氧化鋁FOB基準價格上漲6美元至263美元/噸，中國連雲港進口氧化鋁現貨報價2080-2120元/噸。國內氧化鋁價格相對國際市場來說處於較低水平，澳洲氧化鋁出口中東市場的數量增加，近期發往中國港口的氧化鋁數量有限，且港口氧化鋁庫存也處於低位。

　　三、筆者預測：近期新投產的氧化鋁企業放量前，氧化鋁供需仍處於略有短缺的狀態，氧化鋁市場總體向上的趨勢仍未改變。同時，下遊鋁價走勢漸弱，對氧化鋁市場的帶動作用減小，我們預計下周氧化鋁仍將維持緩步上行走勢，或者用亦步亦趨形容更為貼切，悄然上行的動作則更像是在匍匐前進。