國泰君安期貨：鋁短時調整，向上仍有空間

2016-05-11 09:15:45
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周二Al1607合約開盤價12080噸，最高價12080元/噸，最低價11770元/噸，收盤價11910元/噸，跌1.20%；成交24.0萬手，持倉量24.9萬手。

　　夜盤：周二Al1607合約開盤價11875噸，最高價11975元/噸，最低價11875元/噸，收盤價11935元/噸，漲0.21%；成交5.9萬手，持倉量25.1萬手。

　　【隔夜外盤】

　　周二LME3月鋁開盤價1561.00美元/噸，最高價1567.50美元/噸，最低價1551.50美元/噸，收盤價1559.00美元/噸，跌0.10%。

　　【基本面】

　　1.周二現貨報價下跌。

　　長江現貨11,970-12,010元/噸，均價11990元/噸，↓390元/噸；上海現貨：11,960-12,000元/噸，均價11980元/噸，↓390元/噸；廣東南儲（華南）：12,170-12,270元/噸，均價12220元/噸，↓320元/噸。

　　2.周二對近月11970現貨升水縮小，對主力11910現貨升水縮小。

　　長江對近月1605升水20元/噸（前一交易日升水215元/噸），對主力1606元升水80元/噸（前一交易日升水325元/噸）。

　　3.周二SHFE鋁期貨庫存增加3355噸。

　　SHFE指定交割倉庫鋁期貨庫存在15.6萬噸附近，增加3355噸，其中上海庫存增加3014噸至5.8萬噸，江蘇庫存增加341噸至7.9萬噸，廣東庫存為0.46萬噸不變，浙江庫存為1.4萬噸不變。

　　4.周二LME鋁期貨庫存減少7,125噸。

　　LME鋁庫周二庫存在260.6萬噸，較上一交易日減少7,125噸。注銷倉單數在108.1萬噸，注銷倉單比上升至41.5%。

　　5.隔夜新聞

　　【4月二線城市地價暴漲滬深樓市成交量“腰斬”】

　　據中國證券網報道，4月一線城市幾乎無土地成交，僅上海成一幅動遷安置地塊以底價成交。土地成交量主要集中在二線城市，佔比高達80%。二線城市4月成交經營性土地2422萬平方米，環比上升10.7%，同比上升41.7%；土地出讓金更是高達1135.6億元，同比上升280.4%，環比上升38.4%，土地價格出現暴漲。

　　從樓市成交量來看，房地產新政效果較為明顯，滬深樓市成交量腰斬，不過房價還在死扛。（中國證券網）

　　【中國4月CPI連續第三個月持平2.3% PPI連續兩個月環比回升】

　　中國4月CPI（居民消費價格）同比+2.3 %，預期+2.3%，前值+2.3%，環比-0.2%。

　　4月PPI（工業生產者出廠價格）同比-3.4 %，預期-3.7%，前值-4.3%，環比增長0.7%，為連續第二個月環比回升。（華爾街見聞）

　　【美國聯邦咨詢委員會建議2016年加息一到兩次】

　　美聯儲的聯邦咨詢委員會（Federal Advisory Council）網站發布5月4日會議的紀要文件，稱美國的“經濟復蘇依舊脆弱，且經濟面臨的下行風險依然存在”，“鑒於數據改善，委員會認為從現在到年底之間進行一到兩次時機合適且溝通良好的聯邦基金利率上調將是完成美聯儲使命的審慎之舉”。（華爾街見聞）

　　【LME場內基本金屬】

　　LME期銅收平，報4685美元/噸。

　　LME期鋁收跌0.4%，報1554美元/噸。

　　LME期鋅收漲0.7%，報1848美元/噸。

　　LME期鉛收漲0.9%，報1747美元/噸。

　　LME期鎳收漲1.1%，報8700美元/噸。

　　LME期錫收跌0.4%，報17160美元/噸。

　　【技術分析】

　　周二滬鋁夜盤低開高走收光腳小陽線。短期均線空頭排列，MACD綠柱增加，日KDJ空頭排列但轉頭向上，周KDJ空頭排列。

　　【操作建議】

　　商品市場昨日夜盤反彈，滬鋁隨盤上漲，表現居於有色板塊之末。從短期供需層面看，鋁廠復產謹慎，產量不及預期，預計當前供應相對偏緊的現狀仍將持續，供需錯配仍是支撐鋁價的主要邏輯；但從近期市場情緒、宏觀層面表現來看，PMI及進出口數據均不理想，昨日公布的CPI、PPI數據亦較低，加之黑色暴跌，已經在證偽前期經濟U型反轉的預期，同時證實此前經濟面的復蘇只是階段性和季節性的回暖。只是鋁產業鏈目前基本面依然偏強，短期鋁價下跌過快，後期存在上修空間；隔夜國內商品略有企穩小漲，短期風險情緒恐重新修復。

(責任編輯：盈盈)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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