西部期貨：中國貿易數據疲軟滬銅承壓回落

2016-03-09 09:01:13
來源：鋁信

　　走勢回顧:

　　昨日滬銅1605震蕩走低收陰，開盤38250點，最高38620點，最低37460點，收盤37750點，較上日下跌340點，跌幅0.89%，成交91萬手，較上一交易日減少16.8萬手，總持倉26.2萬手，較上一交易日減少1.4萬手。

　　滬鋅1605震蕩走低收小陰，開盤14485點，盤中最高14615點，最低14165點，收盤14290點，較上日收盤價下跌130點，跌幅0.9%。成交量85.1萬手，較上一交易日減少18.3萬手；總持倉18.1萬手，減少1.8萬手。

　　昨日倫銅震蕩走低，收盤4888點，較上日下跌119點，跌幅2.38%；COMEX銅主力5月合約震蕩走低，收盤2.2035點，跌0.0595點，跌幅2.62%；滬銅主力夜盤大幅走低，收36940點，跌810點；倫鋅大幅走低收陰，收盤1762.5點，跌51.5點，跌幅2.84%；滬鋅主力夜盤下探回升，收14000點，跌290點。

　　現貨市場，據長江有色網，昨日1#銅價格37230-37310元/噸，均價37270元/噸，跌480元/噸；據上海有色網，昨日0#鋅價格14050-14150元/噸，均價14100元/噸，跌260元/噸。

　　基本面分析:

　　國際方面，昨日美國經濟數據對市場影響有限，美國2月NFIB中小企業樂觀程度指數92.9，預期94，前值93.9。歐元區經濟數據表現良好，德國1月工業產出月率3.3%，預期0.5%，前值-0.3%；年率2.2%，預期-1.6%，前值-1.3%。歐元區四季度GDP季月率修正值0.3%，預期0.3%，初值0.3%；年率修正值1.6%，預期1.5%，初值1.5%。法國1月貿易帳-37.12億歐元，預期-41億歐元，前值-36.8億歐元。國內方面，中國2月出口較上年同期銳減25.4%，而市場預期為下降15%。進口下滑13.8%。

　　總體評述:

　　宏觀面，中國疲弱的貿易數據再度引發市場對全球放緩的憂慮；美國非農就業強勁，但3月加息概率降低。全球經濟形勢仍以動蕩為主旋律，貨幣政策進一步分化。從基本面來看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大於求的格局。春節後傳統旺季關注下遊消費，預計旺季難旺。鋅價近期表現強勁，炒作全球鋅精礦減產為主，但供需格局未見明顯改善，鋅減產幅度不會太大，且消費仍然疲軟。總體來看，中國貨幣政策寬松以及美聯儲3月暫不加息施壓美元，短期對大宗商品提供支撐；近日商品市場振幅增大，由黑色金屬帶動，有色金屬也振幅加劇，但筆者認為投機成分更大，追高需謹慎。需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導因素。

　　對於中國的需求憂慮打壓市場情緒。銅：區間震蕩為主。鋅：區間震蕩為主。

　　操作建議:

　　銅：區間震蕩為主。

　　鋅：區間震蕩為主。