華泰期貨：金屬鋁跌至成本區間，短期下跌動能不足需注意反彈

2015-11-03 09:37:47
來源：鋁信

　　鋁市概述

　　電解鋁產能仍然大量過剩，若需求無法好轉，後續仍有下跌空間。前期由於整體供需面差加上成本下降，使得均衡價格下移。雖然已跌至成本區間，大部分鋁企均在虧損狀態，高成本企業陸續計劃減停產。但是部分地區政府出臺優惠電價，使得部分鋁企減停產計劃延後，進一步延後去產能的周期。下遊汽車與家電的確有止跌回暖之勢，但相對供給增加的幅度，需求回暖幅度相對較小，並未起到較大的拉動作用。

　　鋁市簡評

　　周一（11月2日）上期所夜盤金屬多數下跌，只有鋁價上漲。銅期貨主力合約跌0.1%，報38460元/噸；鋁期貨主力合約漲0.24%，報10355元/噸；鋅期貨主力合約跌0.11%，報13705元/噸。周一倫敦基本金屬多數上漲，指標期銅盤中觸及每噸5086.50美元的低位後，收漲0.3%，報每噸5125美元。三個月期鋁收漲0.9%，報每噸1492美元。鋁價受壓，因預計今年和明年將有大量剩餘，主要因為中國生產過剩及大量出口。因此有交易商預計鋁價會重返上周觸及的1460美元的六年低位。LME期鋅收低1.5%，報1684美元。期鉛上漲0.2%，收報1698美元。

　　周一（11月2日），上期所（SHFE）鋁主力合約AL1601成交量前20名會員合計成交81589手，較前一交易日減少2140手或2.56%。持買單量前20名會員合計持買單67963手，較前一交易日增加3203手或4.95%；持賣單量前20名會員合計持賣單97602手，較前一交易日增加2997手或3.17%。

　　操作建議：觀望

　　目前鋁價已擊破半數企業的成本線，後期須注意反彈，但由於整體產業鏈情況不容樂觀，整體供大於求，即使趕底後有反彈，若無需求明顯好轉的配合，預計不會有較大幅度的反彈。中長期來看，若需求沒有得到有效恢復，後期仍會繼續走低，因此建議等待反彈乏力後再尋機拋空。後期建議繼續關注產能和產量變動和下遊需求情況。

(責任編輯：阿發)

標簽：華泰期貨鋁價成本產能過剩