國泰君安期貨：鋁底部盤整

2015-06-01 08:48:35
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周五Al1508合約開盤價13200噸，最高價13225元/噸，最低價13175元/噸，收盤價13225元/噸，漲0.38%；成交24516手，持倉量12.7萬手。

　　夜盤：周五Al1508合約開盤價13175噸，最高價13190元/噸，最低價13130元/噸，收盤價13145元/噸，跌0.6%；成交16824手，持倉量12.8萬手。

　　【隔夜外盤】

　　周五LME鋁開盤價1778.0美元/噸，最高價1781.5美元/噸，最低價1734.0美元/噸，收盤價1741.5美元/噸，跌1.67%。

　　【基本面】

　　1.周五現貨上調。

　　長江現貨12940-12980，均價12960，↑40；上海現貨：12920-12960，均價12940，↑20；廣東南儲（華南）：12980-13080，均價13030，↑10。

　　2.周五現貨貼水縮窄。

　　長江對近月1506貼水80元/噸（前一交易日貼水145元/噸），對主力1508貼水245元/噸（前一交易日貼水250元/噸）。

　　3.周五SHFE鋁期貨庫存減少251噸。

　　上海期貨交易所鋁期貨庫存在17.8萬噸附近，較前一交易日減少251噸。其中上海庫減少251噸至7.3萬噸左右，廣東庫持平在2.6萬噸，江蘇庫持平在7.3萬噸左右，浙江庫持平在6485噸。

　　4.周五LME鋁期貨庫存減少8625噸。

　　LME鋁庫存在373.4萬噸附近，較前一交易日減少8625噸，注銷倉單數在170.8萬噸左右，較前一交易日減少9825噸，注銷倉單比降至45.7%。

　　5.隔夜新聞

　　美國：

　　美國5月密歇根大學消費者信心指數終值90.7，創6個月低點，預期89.5，初值88.6。美國5月密歇根大學消費者現況指數終值100.8，初值99.8。美國5月密歇根大學消費者預期指數終值84.2，初值81.5。

　　美國5月芝加哥PMI 46.2，為2月以來最低，預期53，前值52.3。

　　美國第一季度個人消費支出（PCE）年化季率終值+1.8%，預期+2%，初值+1.9%。美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值+0.8%，預期+0.9%，初值+0.9%。

　　美國一季度實際GDP年化季環比-0.7%，預期-0.9%，前值0.2%。美國一季度GDP平減指數-0.1%，預期-0.1%，前值-0.1%。

　　歐元區：

　　德國4月實際零售銷售環比1.7%，預期1.0%，前值從-2.3%修正為-1.4%。德國4月實際零售銷售同比1.0%，預期2.5%，前值從3.5%修正為4.3%。

　　歐元區4月M3貨幣供應同比5.3%，預期4.9%，前值4.6%。歐元區4月M3貨幣供應三個月均值同比4.7%，預期4.5%，前值4.1%。

　　中國及亞洲：

　　日本4月工業產出環比初值1.0%，預期1%，前值-0.8%。日本4月工業產出同比初值-0.1%，預期-0.1%，前值-1.7%。

　　日本5月東京CPI同比0.5%，預期0.5%，前值0.7%。日本5月東京核心CPI(除生鮮食品)同比0.2%，預期0.2%，前值0.4%。日本5月東京核心-核心CPI(除食品和能源)同比0.1%，預期0.0%，前值0.0%。

　　日本4月全國CPI同比0.6%，預期0.6%，前值2.3%。日本4月全國核心CPI(除生鮮食品)同比0.3%，預期0.2%，前值2.2%。日本4月全國核心-核心CPI(除食品和能源)同比0.4%，預期0.3%，前值2.1%。

　　6.鋁產業面

　　根據中國海關數據，4月中國進口氧化鋁315947噸，同比下滑46.97%；1-4月累計進口氧化鋁1249064噸，同比下滑39.94%。其中4月進口澳大利亞氧化鋁182132噸，同比下滑53.79%；印度氧化鋁82112噸，同比下滑10.1%；越南氧化鋁47804噸，同比增長72.3%。

　　4月中國進口鋁土礦4718987噸，同比增長198.8%；1-4月累計進口鋁土礦14774637噸，同比增長2.4%。其中4月進口馬來西亞鋁土礦2065140噸；澳大利亞鋁土礦1623971噸，同比增長59.44%；印度鋁土礦657938噸，同比增長379.96%。

　　4月中國出口鋁材38萬噸，同比增長39.9%；1-4月累計出口145萬噸，同比增長46.4%。其中，4月鋁條、桿及型材出口112167噸，同比增長105.89%；鋁板、片及帶出口166455噸，同比增長29.82%；鋁箔出口83661噸，同比增長9.38%。

　　據亞洲金屬網，新疆東方希望計劃6月初啟動30萬噸電解鋁冶煉新項目，年運營產能將由當前的90萬噸增至120萬噸。另有60萬噸的新項目計劃投入運行，預計2016年春節前完成投產。

　　內蒙古錦聯鋁業計劃於6月10日正式啟動新一期10萬噸的電解鋁冶煉項目，年運營產能將由目前的40萬噸增至50萬噸，當前月產量約3萬噸，今年計劃將產能增至90萬噸，計劃產量約70萬噸。

　　新疆信發集團新一期12萬噸電解鋁項目已投產5萬噸，開工率由92.6%增至95.7%。計劃6月末正式投產，屆時年產能將達到162萬噸。另有28萬噸的項目在建，計劃8月末投產，屆時產能將達到190萬噸。

　　據亞洲金屬統計數據顯示，4 月份中國共生產約259.41 萬噸原鋁，較3月份增加約4200噸。新疆、遼寧、山東、甘肅等地的電解鋁增產產量大於河南、山西等地的減產產量。4月份國內電解鋁企業的開工率約為85.89%，環比下降0.24%，部分鋁廠完成產能建設，但投產並沒有全部完成。

　　【技術分析】

　　周五倫鋁再下挫，10日均線阻力較大；滬鋁主力底部繼續盤整，13000料有支撐，13400有阻。

　　【操作建議】

　　今年鋁市季節性旺季不旺，國內下遊訂單極弱，滬鋁底部反彈動力有限，近期維持盤整，建議觀望。

國泰君安期貨王蓉

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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