國泰君安期貨：鋁相對外盤抗跌，窄幅震蕩

2015-03-12 08:51:31
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周三Al1505合約開盤價12880元/噸，最高價12925元/噸，最低價12865元/噸，收盤價12900元/噸，跌0.12%；成交25678手，持倉量12.3萬手。

　　夜盤：周三Al1505合約開盤價12920元/噸，最高價12945元/噸，最低價12890元/噸，收盤價12930元/噸，漲0.23%；成交11990手，持倉量12.2萬手。

　　【隔夜外盤】

　　周三LME鋁開盤價1767.5美元/噸，最高價1774.0美元/噸，最低價1745.5美元/噸，收盤價1751.0美元/噸，跌1.07%。

　　【基本面】

　　1.周三現貨報價下調。

　　長江現貨12720-12760，均價12740，↓40；上海現貨：12730-12770，均價12750，↓20；廣東南儲（華南）：12760-12860，均價12810，↓20。

　　2.周三現貨對近月貼水擴大。

　　長江對近月1503貼水140元/噸（前一交易日貼水120元/噸），對主力貼水165元/噸（前一交易日貼水165元/噸）。

　　3.周三SHFE鋁期貨庫存增加4894噸。

　　上海期貨交易所鋁期貨庫存在9.3萬噸附近，較前一交易日增加4894噸。其中上海庫增加1810噸至3.3萬噸左右，廣東庫持平在399噸，江蘇庫增加2381噸至5.3萬噸左右，浙江庫增加703噸至6358噸。

　　4.周三LME鋁期貨庫存減少350噸。

　　LME鋁庫存在391.8萬噸附近，較前一交易日減少350噸，注銷倉單數在214.4萬噸左右，較前一交易日減少8475噸，注銷倉單比降至54.7%。

　　5.隔夜新聞

　　美國：

　　【美聯儲Bullard：低利率過了頭聯儲應快行動】美國聖路易斯聯儲主席Bullard認為，美聯儲的近零利率維持太久，加息有點太遲，就業和通脹數據不足以證明零利率合理。即使6月開始加息，聯儲今後兩年貨幣政策還會很寬松。因是逐步加息，取決於數據。預計經濟將在二季度反彈。

　　歐元區：

　　歐洲央行行長德拉吉：QE計劃將通過各種渠道幫助歐元區經濟。歐洲央行已經從QE計劃中見到正面影響。QE應能鼓勵銀行進行借貸；應導致金融狀況有所寬松。QE計劃將影響到各種資產的價格和信貸活動。QE決定強化了歐元區信心和通脹率預期。QE將導致證券投資組合的再分配。

　　歐洲央行行長德拉吉：歐洲央行拓展政策工具，以履行職責。資產購買不是什麼新鮮事。資產購買是非常規措施，但不是非正統措施。歐洲央行能夠也將穩定通脹。政策刺激是有效的，貨幣傳導機制得到了改善。市場對通脹的預期已有改善。長期主權債券收益率因QE的宣布而下跌。

　　德拉吉：最新信息是積極的。歐洲經濟增速的放緩已被逆轉；經濟復蘇應該會逐漸擴大。GDP增速上修是因油價、匯率和QE。2015年物價停滯主要反映了油價下跌。經濟改善不僅僅是因為歐洲央行採取行動，央行政策支持了經濟復蘇。QE大幅降低了低油價第二輪效應的風險。歐洲央行對經濟前景的預期取決於所有措施的執行情況。

　　中國及亞洲：

　　1-2月，全國房地產開發投資8786億元，同比名義增長10.4%，增速比去年全年回落0.1個百分點。1-2月，房地產開發企業房屋施工面積570097萬平方米，同比增長7.6%，增速比去年全年回落1.6個百分點。房屋新開工面積13744萬平方米，下降17.7%。1-2月，商品房銷售面積8764萬平方米，同比下降16.3%。商品房銷售額5972億元，下降15.8%。

　　中國1-2月社會消費品零售同比+10.7%，預期+11.6%，去年12月為+11.9%。

　　中國1-2月城鎮固定資產投資同比+13.9%，預期+15.0%，去年全年+15.7%。

　　中國1-2月發電量8561億千瓦時，同比+1.9%；去年12月+1.3%。

　　中國1-2月規模以上工業增加值同比+6.8%，預期+7.7%，去年12月份+7.9%。中國2月規模以上工業增加值環比+0.45%，預期+0.75%。

　　【技術分析】

　　周三倫鋁再度走跌，1800形成阻力，1750短時有支撐；滬鋁主力隔夜走勢較外盤稍強，重回12900關口上方，支撐位12800，上方13050料有阻。

　　【操作建議】

　　隔夜倫鋁繼續下挫，但滬鋁相對抗跌，並有小幅反彈，短期人氣仍在觀望，下方12800有支撐，13050有阻，短期維持窄幅震蕩。

國泰君安期貨王蓉

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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