中電投先融期貨研究所：基本面供應壓力較重，鋁價短期上行空間有限

2015-03-10 09:30:09
來源：鋁信

　　庫存方面：LME昨日鋁庫存合計3916125噸，較前期調增4350噸，庫存調減地區主要集中於底特律、新加坡、巴爾地摩地區，弗利辛恩地區庫存大幅調增，光陽和釜山及仁川地區庫存持穩，鋁合金庫存持穩至26500噸，LME鋁昨日注銷倉單2158975噸，注銷佔比55.13%；SHFE鋁上周庫存合計213886噸，較前期調增4044噸，昨日期貨庫存86713噸，較前期調減101噸，其中江蘇無錫和浙江寧波地區庫存小幅調減，其他地區期貨庫存持穩。

　　市場信息：市場參與者周五表示，日本主要港口二季度鋁升水敲定在每噸380-385美元，一生產商已經在區間低端簽訂協議，有望出現2013年12月當季以來首次下滑。美元指數開盤繼續攀得新高，並上攻上方98.00點位；歐元兌美元匯價則跌破1.1000關口，下探1.0000關口支撐。外圍市場方面，美國股市悉數走強，歐洲市場中德國股市回升，亞洲市場漲跌不一；銅鋁及原油價格呈現小幅上漲趨勢；黃金價格繼續下探；市場風險情緒有所走強。

　　市場分析：倫鋁隔夜最低下探至1767點位而後在銅價偏強走勢帶動下快速回升至1780點位，市場仍舊在關注該點位附近支撐力度，若有效站穩該點位則鋁價或將延續底部企穩回升態勢；內盤滬鋁主力05月合約仍舊處於12900點位上方（前期震蕩區間上沿）震蕩運行，短期趨勢線形態偏弱，昨日市場持倉看該合約主要集中於空頭陣營，國內現貨市場鋁價延續下滑趨勢且氧化鋁報價繼續走低，鋁價上方的基本面壓力仍舊較重，在缺乏實質性利好且銅價上方力度有限背景下，鋁價短中期或將延續低位震蕩格局。

　　操作建議：短期建議震蕩思路操作為主，注意止損；需關注期貨市場庫存變動情況及現貨市場情況，在財政投資帶動及央行貨幣政策托底背景下，中期需注意市場布局期貨市場去庫存節奏，採購方面建議按需採購為宜。

　　滬鋁主力05月合約下方關鍵支撐位12900點位附近（前期區間震蕩下沿），上方壓力13000點位附近（整數關口附近）。

　　風險提示：今日將有國內CPI和PPI通脹數據發布，建議適當注意控制風險；建議適當關注內外盤套利，因當前市場仍舊在修復前期外強內弱市場格局；建議適當關注期現市場套利操作，因目前測算數據看，仍舊存在一定交割利潤空間。

中電投先融期貨研究所楊小勇

(責任編輯：簡兒)

楊小勇

職位：中電投先融期貨分析師

中電投先融期貨研究所有色金屬研究員，碩士學歷，主要研究品種為鋁，輔助研究品種金融期貨。擅長結合宏觀經濟形勢、資金面和產業鏈縱深角度來研判期貨價格走勢；專注於為鋁相關現貨企業提供專業投資策略報告、套保服務、庫存管理及其他相應投資咨詢服務；多次參與集團和上期所組織的鋁專業課題調研撰寫工作，並在中...[更多]

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