中電投先融期貨：關注下方近日均線支撐力度，鋁價短期弱勢震蕩

2015-02-10 09:12:48
來源：鋁信

　　庫存方面：LME昨日鋁庫存合計4007175噸，較前期調減5325噸，庫存調減地區主要集中於弗利辛恩、底特律、新加坡及巴爾地摩地區，鋁合金庫存持穩至26500噸，LME鋁昨日注銷倉單2275950噸，注銷佔比56.8%；SHFE鋁昨日期貨庫存63742噸，較前期大幅調增6414噸，庫存調增地區主要集中於江蘇無錫地區倉庫、浙江康運與寧波九龍倉倉庫，上海和廣東地區庫存持穩。

　　基本面來看，主要現貨地區鋁價均小幅下滑，但主要地區貼水幅度持平，華南地區和華東地區下遊都逐步進入春節休假階段，華東地區補貨零零星星且消費略顯疲態，華南地區部分中間商仍入市接貨但下遊終端消費不足；上遊華北地區氧化鋁報價有所下滑，其他地區氧化鋁報價持穩，輔料報價持穩，氧化鋁價格走低或將壓低鋁價成本支撐重心。

　　技術面看，昨日滬鋁主力04月合約收至60日均線下方且持倉量繼續調減，技術指標看也有走弱的趨向；倫鋁3M期則呈現上方空頭排列格局，每次上行趨勢都被隔日陰線所覆蓋，技術指標也走弱，但需關注下方近日均線反向支撐力度。

　　宏觀面看，昨日，海關公布的中國進出口數據大幅走弱，或暗示在前期PMI數據走低後，外貿增長動能也有大幅下滑，政策刺激經濟增長力度有望得到加大；歐洲市場格局依舊膠著，烏克蘭格局多方介入更加增強了地緣政治動蕩的風險，希臘債務危機重燃甚至波及其他地區風險仍舊是短中期對市場風險情緒的較大不利因素；美國方面，寒冬天氣影響加之奧巴馬對於富人徵稅措施對經濟的影響，美國經濟短期壓力較大，隔夜就業指數大幅走弱，避險因素和基本面走弱雙重影響下，美元指數隔夜寬幅震蕩。總體看，宏觀面對於鋁價影響判斷為中性偏空為主。

　　操作建議：短期建議日內背靠上方60日均線短空思路操作為主，關注主力下方多條均線支撐力度；因臨近春節放假停產因素，不宜過分看高鋁價，中期仍建議逢高做空操作為主。

　　滬鋁主力04月合約下方關鍵支撐位13000點位附近（整數關口且上修），上方壓力13300點位附近（60日均線附近）。

　　風險提示：重點關注今日中國CPI和PPI數據，尤其是通縮壓力大幅顯現背景下的市場情緒；近期市場逐步修復前期過度反應帶來的缺口，但需謹慎應對高鋁價下對基本面本身壓力的增強及過分押注政策預期利好帶來的想象空間；春節前，建議適當控制倉位風險和倉位結構。

中電投先融期貨研究所楊小勇

(責任編輯：簡兒)

楊小勇

職位：中電投先融期貨分析師

中電投先融期貨研究所有色金屬研究員，碩士學歷，主要研究品種為鋁，輔助研究品種金融期貨。擅長結合宏觀經濟形勢、資金面和產業鏈縱深角度來研判期貨價格走勢；專注於為鋁相關現貨企業提供專業投資策略報告、套保服務、庫存管理及其他相應投資咨詢服務；多次參與集團和上期所組織的鋁專業課題調研撰寫工作，並在中...[更多]

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