國泰君安期貨：鋁底部支撐漸顯

2014-12-18 08:56:03
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周三Al1502合約開盤價13315元/噸，最高價13335元/噸，最低價13220元/噸，收盤價13235元/噸，跌0.82%；成交45062手，持倉量10.6萬手。

　　夜盤：周三Al1502合約開盤價13200元/噸，最高價13200元/噸，最低價13010元/噸，收盤價13140元/噸，跌0.72%；成交39782手，持倉量10.4萬手。

　　【隔夜外盤】

　　周三LME鋁開盤價1910.75美元/噸，最高價1924.5美元/噸，最低價1892.0美元/噸，收盤價1921.5美元/噸，漲0.55%。

　　【基本面】

　　1.周三現貨報價大幅下調。

　　長江現貨13190-13230，均價13210，↓90；上海現貨：13190-13230，均價13210，↓90；廣東南儲（華南）：13510-13610，均價13560，↓100。

　　2.周三現貨貼水小幅波動。

　　長江對近月1501貼水10元/噸（前一交易日升水10元/噸），對主力貼水70元/噸（前一交易日貼水75元/噸）。

　　3.周三SHFE鋁期貨庫存減少748噸。

　　上海期貨交易所鋁期貨庫存在7.7萬噸附近，較前一交易日減少748噸，其中上海庫減少374噸至3.1萬噸左右，廣東庫減少124噸至946噸左右，江蘇庫減少250噸至3.9萬噸左右，浙江庫持平在6113噸。

　　4.LME鋁期貨庫存減少10350噸。

　　LME鋁庫存在426.2萬噸附近，較前一交易日減少10350噸，注銷倉單數在226.7萬噸左右，較前一交易日增加10750噸，注銷倉單比增至53.2%。

　　5.隔夜新聞

　　美國：

　　美聯儲主席耶倫：FOMC重新確認利率維持在0-0.25%的區間內是合適的。修改前瞻指引是由於經濟發展進程的改變，但前瞻性指引改變不代表政策意圖的改變。就業增速已經很強勁，就業市場仍有發展空間。FOMC認為美國經濟基本上非常強勁。低油價在短期內將使通脹維持在低位。FOMC預計通脹率會朝著通脹目標發展。基於市場指標反映出的通脹預期下滑可能是暫時性的。將密切關注通脹走勢。12月份FOMC決議聲明表明，美聯儲可以在加息問題上保持耐心。此次決議聲明表明美聯儲的政策意圖未發生顯著的變化。“相當長時間”的前瞻指引似乎在10月結束購債後不再合適。至少未來幾次會議上不太可能開始貨幣政策正常化。“幾次”意味著兩次。新的前瞻指引能更專注地反映當前經濟狀況。幾乎所有與會官員都預計2015年開始加息。但依據當前的經濟狀況，明年春季加息的可能性很低。部分委員認為，2015年中期的經濟條件可能適合加息。

　　耶倫(當被問及在2015年中期加息的預期)：沒有預設時間，要看經濟數據。經濟進度加快可能意味著美聯儲會提前加息。部分成員認為，2015年中期的條件可能適合加息。

　　耶倫：美聯儲必須具有前瞻性。只要預期仍受控，就業市場復蘇將提升薪資和物價壓力。

　　盡管市場關注的是升息時機，但真正重要的是利率走向的整體路徑。在我們開始正常化貨幣政策之際，政策將會在長期內非常寬松。

　　美聯儲12月FOMC會議聲明：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變。刪除低利率前瞻指引中“相當長一段時期”的表述。可以“耐心的”開始將貨幣政策立場正常化。15名官員傾向於2015年首次加息，此前是14位官員。FOMC以7-3通過此次決議聲明，費舍爾、柯薛拉柯塔和普羅索投票反對。

　　美聯儲：重申預計經濟將溫和擴張，經濟和就業市場前景風險“大致均衡”。重申會在經濟進度好於預期情況下提前加息的立場，但也會因為進度放緩而推遲加息。通脹率繼續在FOMC的長期目標下方低位運行，部分源於能源價格下跌。基於市場預期的通脹率已經在某種程度上進一步下滑，基於調查的更長周期通脹率預期仍然保持穩定。預計通脹率會朝著2%通脹目標逐步回升，因為就業市場改善、能源價格下跌和其他因素的消退。FOMC繼續密切關注通脹率走勢。一係列就業市場指標顯示就業市場資源利用不足的情況繼續減少。重申上調聯邦基金利率的時機將取決於未來向委員會目標取得進展相關的信息。

　　歐元區：

　　歐元區11月CPI終值同比+0.3%，預期+0.3%，初值+0.3%。歐元區11月CPI終值環比-0.2%，初值-0.2%。歐元區11月核心CPI終值同比+0.7%，預期+0.7%，初值+0.7%。歐元區11月核心CPI終值環比-0.1%。

　　中國及亞洲：

　　【央行續做部分到期的MLF，並對數家銀行進行SLO操作】兩位消息人士：中國央行今日不僅續做部分到期的MLF(中期借貸便利)，並對數家銀行進行SLO(短期流動性調節工具)操作。（路透）

　　【技術分析】

　　倫鋁下方支撐1900，上行阻力2000；滬鋁1502破13200，下方13000支撐較強。

　　【操作建議】

　　滬鋁跌勢繼續，但13000料支撐較強，難破。

國泰君安期貨王蓉

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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