國泰君安期貨：鋁震蕩延續

2014-11-14 08:42:43
來源：鋁信

　　【昨日日盤】

　　日盤：周四Al1501合約開盤價13750元/噸，最高價13810元/噸，最低價13725元/噸，收盤價13770元/噸，漲0.25%；成交70182手，持倉量14.9萬手。

　　夜盤：周四Al1501合約開盤價13780元/噸，最高價13805元/噸，最低價13730元/噸，收盤價13750元/噸，跌0.15%；成交27952手，持倉量14.5萬手。

　　【隔夜外盤】

　　周四LME鋁開盤價2060.0美元/噸，最高價2071.75美元/噸，最低價2032.25美元/噸，收盤價2037.0美元/噸，跌1.1%。

　　【基本面】

　　1.周四現貨報價持平。

　　長江現貨：13600-13640，均價13620，持平；上海現貨：13610-13650，均價13630，持平；廣東南儲（華南）：13670-13770，均價13720，持平。

　　2.周四現貨貼水擴大。

　　長江對近月1411貼水35元/噸（前一交易日貼水30元/噸），對主力貼水150元/噸（前一交易日貼水120元/噸）。

　　3.周四SHFE鋁期貨庫存減少673噸。

　　上海期貨交易所鋁期貨庫存在6.9萬噸附近，較前一交易日減少673噸，其中上海庫減少25噸至3.6萬噸左右，廣東庫減少199噸至1.3萬噸左右，江蘇庫減少226噸至1.7萬噸左右，浙江庫減少223噸至2280噸。

　　4.LME鋁期貨庫存減少3800噸。

　　LME鋁庫存在440.3萬噸附近，較前一交易日減少3800噸，注銷倉單數在250.1萬噸左右，較前一交易日減少約1000噸，注銷倉單比持穩在56.8%。

　　5.隔夜新聞

　　美國：

　　美國11月13日當周外國央行持有美國國債規模-73.66億美元，前值+300.83億美元。美國11月13日當周美聯儲資產負債表規模上升至4.448萬億美元，前值為4.46萬億美元。

　　美聯儲主席耶倫：美聯儲焦點在實現充分就業和價格穩定。地區的央行加強溝通有助於促進金融穩定和經濟增長。

　　美聯儲Plosser：貨幣政策是解決低生產率的錯誤工具。美聯儲傳遞中立利率的區間是非常有用的。調整被視為是中性的聯邦基金利率應非常小心和有序。不確定美國是否處於長期性經濟停滯。

　　標普：預計美聯儲將在2015年第二季度加息。

　　美國9月JOLTs職位空缺473.5萬，預期483.0萬，前值由483.5萬修正至485.3萬。

　　美國11月8日當周季調後首申失業金人數29萬人，預期28.0萬人，前值27.8萬人。美國11月8日當周初請失業金人數四周均值28.5萬人，前值27.9萬人。美國11月1日當周續請失業金人數239.2萬，預期235.0萬人，前值234.8萬人修正為235.6萬人。

　　紐約聯儲主席Dudley：對2015年中升息的預期是合理的。美聯儲第一次加息的時間取決於經濟前景。預計通脹率將邁向2%的目標。過早收緊政策的風險要比過晚收緊政策來得大。敦促美聯儲對首次加息要有耐心。重申政策轉變可能引發市場動蕩。認為美聯儲讓經濟運行“稍微過熱”將給經濟帶來益處。

　　歐元區：

　　歐洲央行月報：如有必要，委員會一致同意採取行動。歐洲央行採取的措施將幫助通脹回歸2%。資產負債表將回歸2012年初的水平。全球政策周期出現明顯分歧。

　　德國10月CPI終值月率-0.3%，預期-0.3%，初值-0.3%。德國10月CPI終值年率0.8%，預期0.8%，初值0.8%。德國10月調和CPI終值月率-0.3%，預期-0.3%，初值-0.3%。德國10月調和CPI終值年率0.7%，預期0.7%，初值0.7%。

　　中國及亞洲：

　　中國10月發電量4446億千瓦時，同比增長1.9%，前值4542億千瓦時。1-10月發電量45234億千瓦時，同比增長4.2%，前值40755億千瓦時。

　　1-10月份，全國房地產開發投資77220億元，同比名義增長12.4%，增速比1-9月份回落0.1個百分點。1-10月份，商品房銷售面積88494萬平方米，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄0.8個百分點。1-10月份，商品房銷售額56385億元，下降7.9%，降幅比1-9月份收窄1個百分點。1-10月份，房地產開發企業土地購置面積26972萬平方米，同比增長1.2%，1-9月份為下降4.6%；土地成交價款7747億元，增長20.4%，增速提高8.9個百分點。

　　中國1-10月城鎮固定資產投資年率15.9%，創13年新低，預期16.0%，前值16.1%。

　　中國10月規模以上工業增加值年率7.7%，預期8.0%，前值8.0%。中國1-10月規模以上工業增加值年率8.4%，預期8.5%，前值8.5%。

　　中國10月社會消費品零售年率11.5%，創2006年3月以來新低，預期11.6%，前值11.6%。中國1-10月社會消費品零售年率12.0%，預期12.0%，前值12.0%。

　　【技術分析】

　　倫鋁底部支撐仍偏強，但2100關口壓力較大；滬鋁14000關口有阻。

　　【操作建議】

　　近日倫鋁陷入震蕩，但底部支撐仍偏強；由於年內滬鋁相較海外更弱的基本面，滬鋁仍處於跟隨倫鋁的節奏中，上漲不及，下跌更甚，但上下空間均有限，近期震蕩延續，下方支撐13500，上方14000有阻。

國泰君安期貨王蓉

(責任編輯：簡兒)

王蓉

職位：國泰君安期貨金屬分析師

國泰君安期貨產業服務研究所金屬研究員，浙江大學國際經濟學學士，上海財經大學產業經濟學碩士。2010年10月進入期貨行業，主攻鋁、白銀等金屬品種，擅長供需分析，擁有較強的分析邏輯，致力於品種基本面自下而上與宏觀面自上而下的研究構架。在《中國證券報》、《證券時報》、《期貨日報》、《經濟參考報》等多家期...[更多]

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