大陸期貨：溫和看多，上方阻力較大

2013-08-26 08:45:10
來源：鋁信

　　【銅】歐洲最大銅生產商-Aurubis公司周四（8月22日）在一份報告中稱，未來幾個月，中國銅進口料增，因該國工業生產恢復且新基建項目興起。Aurubis稱，中國8月制造業PMI數據優於預期，這意味著中國經濟或企穩且商品需求料增。夏季休假後，中國工業高產導致需求自9月起走強。去年公布的銅消費部門的部分基礎設施項目已將啟動。

　　【鋁】俄鋁在其上半年業績報告中稱，2013年，全球鋁消費量將達到5000萬噸。中國鋁業需求將推動消費量增長。中國消費量將增加9.5%，亞洲(除中國外)增加6%，印度增加6%，北美增加5%。俄鋁營銷部門首席運營官RomanAndryushin稱，中國鋁消費量的增長主要是因為農村地區受經濟刺激的影響，汽車產量、基礎設施投資、家用電器採購量等均有所增加。因房屋開工率的增加和汽車、建築行業的需求增加，美國原鋁需求將在今年下半年保持強勁增長。彭博社實施的一項調查表明，2014年年底前，全球將削減320萬噸產能。俄鋁計劃今年計劃關閉35.7萬噸不經濟產能。RomanAndryushin稱，消費量的增加和產能的降低會使2013年鋁業市場更加平衡。

　　【鉛鋅】國際鉛鋅研究小組（ILZSG）8月20日公布的月報顯示，2013年1-6月全球鋅市供應過剩4.4萬噸。去年同期全球鋅市供應過剩15.7萬噸。ILZSG稱，今年1-6月，全球精煉鋅產量為649.2萬噸，同期消費量為644.8萬噸。國際鉛鋅研究小組(ILZSG)8月20日公布的月報顯示，2013年1-6月全球鉛市供應短缺4萬噸。去年同期全球鉛市供應過剩7.6萬噸。ILZSG稱，今年1-6月，全球精煉鉛產量為527.5萬噸，同期消費量增至531.5萬噸。

　　【宏觀面信息】

　　【中國】從權威渠道獲悉，國債期貨上市進程正按照證監會此前公布的時間表穩步推進，有望9月初挂牌上市，國債期貨正式合約規則及相關上市安排將於近日公布。根據證監會此前發布的時間表，國債期貨上市前的各項準備工作正穩步推進，包括發布投資者適當性制度、明確金融機構準入政策、開立債券交收賬戶、審批5年期國債期貨合約及培訓市場中介機構和開展投資者教育等工作。根據目前合約設計，國債期貨倣真交易選擇面額為100萬元、票面利率為3%的5年期名義標準國債為合約標的。每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的2%，最低交易保證金為合約價值的2%。

　　【美國】斯坦福大學經濟學教授哈爾(Robert Hall)在周五的(8月23日)美國傑克遜霍爾全球央行年會開幕詞中指出，美國經濟當前面臨的最大風險因素，就是美聯儲在不恰當的時機過早地開始收緊政策措施。哈爾在其所致的開幕詞中承認了美國的經濟以及就業正在緩步走回正軌的狀況，但同時強調，美聯儲需要繼續維持當前的超常寬松政策措施，直至經濟完全恢復正常。開幕詞同時指出，未來兩年間，美國經濟面臨的核心風險因素，就是美聯儲屈服於外界壓力。在經濟尚未完全好轉之前，過早地開始加息並出售其此前所收購的資產。他同時強調，各國央行當前用以扶助經濟增長的寬松政策措施力度仍然不夠，這也就是為何包括美國在內的各國仍面臨高失業率和地增長率困境的原因。

　　美聯儲理事兼亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周六(8月24日)在接受媒體採訪時指出，近期美國發布的各項經濟數據狀況大體喜憂參半，但是暫時還沒有特別糟糕以致於可能影響美聯儲決策的經濟數據狀況，雖然此前所預期的全年經濟增速可能需要進一步下修，但經濟仍在繼續復蘇的這一狀況卻能夠得到肯定。如果這一趨勢在在9月18日FOMC會議到來之前得到延續，那麼美聯儲屆時開始縮減購債規模就將是水到渠成。洛克哈特今年在FOMC並沒有投票權，但鑒於他以往一直在美聯儲的鴿派和鷹派之間扮演中立者的角色，因此，其看法往往能夠在一定程度上透露出美聯儲整體的政策前景。此前，他曾表示，雖然在9月份縮減QE規模尚無成為定論，但是QE在年內晚些時候得到縮減，卻基本是可以確認的狀況。

　　【歐洲】歐盟執委會(EU)周五(8月23日)公布的數據顯示，歐元區8月消費者信心指數升至-15.6，觸及逾兩年高位且好於預期，使得該地區開始復蘇的跡象進一步增加。具體數據顯示，歐元區8月消費者信心指數初值-15.6，創2011年7月以來最高，預期-16.5，前值-17.4。

　　數據還顯示，歐盟27國的8月消費者信心指數也以更快的步伐改善，增至-12.8，7月為-14.8。

　　我們認為美聯儲退出QE對於市場的影響在近期日益升級，利空預期和溫和預期的分歧的不斷加大使得投資者風險偏好下降。不過從價格及宏觀面來看，短期內溫和預期對價格影響更大。此外，歐洲經濟的轉好使得市場對於全球經濟的預期出現轉變，美元的升值勢頭也因此受到一定壓制。因此，綜合來看銅價短期內仍然處於短期反彈中，但上方阻力仍然較大。

(責任編輯：盈盈)

標簽：大陸期貨產量消費量原鋁進口鋁業