大陸期貨：市場震蕩築底可能性增大

2012-07-09 08:58:46
來源：鋁信

　　【市場回顧】

　　上期所銅主力1210合約上一交易日呈現出溫和震蕩回調行情。開盤價55940元，收盤價55720元，較上日結算價下跌0.34%。

　　LME銅3個月遠期合約上個交易日則呈現出大幅下跌回落的走勢。上一交易日開盤價7686美元，收盤價7527.5美元，較上日收盤價下跌2.05%。

　　上海有色網1#銅均價為56050元，較前日下跌200元。

　　上期所鋁主力1210合約上一交易日也同樣呈現出衝高小幅下跌的格局。開盤價15640元，收盤價15605元，較上日結算價下跌0.51%。

　　LME鋁3個月遠期合約則同樣呈現出大幅震蕩下行的走勢。上一交易日開盤價1945.5美元，收盤價1900.75美元，較上日收盤價下跌2.28%。

　　上海有色網A00鋁均價15670元，較前日下跌90元。

　　【市場回顧】

　　【銅】中國政府網信息顯示，7月8日，國務院總理溫家寶主持召開江蘇、廣東等五省經濟形勢座談會時指出，當前，我國經濟增速保持在年初確定的預期目標區間內。內需繼續成為經濟增長的主要拉動力。今年4月及時提出把穩增長放在更加重要的位置，加大了預調微調力度，這些措施正在見到成效，經濟運行呈現緩中趨穩態勢。溫家寶強調，要認真貫徹落實好已經出臺的促進消費的政策，以鞏固和增強消費對經濟增長的拉動作用。要實施出口多元化戰略，促進出口穩定增長。當前，穩定投資是擴內需、穩增長的關鍵。要因勢利導，更加注重“轉方式、調結構”，把穩定投資與實施國家中長期發展規劃結合起來，與積極穩妥推進城鎮化結合起來，與保障和改善民生結合起來，與調整經濟結構、淘汰落後產能結合起來。

　　截至上周五（7月6日），倫敦金屬交易所（LME）金屬銅庫存總計254450噸，較上一日增加1725噸或0.68%，當周累計下降1.05%。

　　上周上期所最新銅庫存增加15795噸，總量繼續上升至155237噸。值得關注的是此次庫存的大幅增加源自於完稅庫存。。

　　【鋁】上周上期所鋁最新庫存出現回落，總量為306379噸，減少6098噸。

　　印度國家鋁業公司（NALCO）周一（6月25日）稱，該公司已售出8000噸鋁錠，價格為每噸較LME現貨鋁價高出近203美元，CIF基準。該公司商務總監Ansuman Das稱，此批鋁錠將分八船運往一歐洲買家，每船1000噸，船期為7月至2月。NALCO的招標被視為全球基準，本月稍早其向一歐洲買家銷售了4500噸鋁錠，價格為每噸較LME現貨均價高出約180美元，CIF基準。

　　【基本面分析】

　　俄羅斯鋁業公司（Rusal）將2012年鋁均價預估從每噸2200-2400美元調降至每噸2100-2200美元。

　　國際鋁業協會（IAI）周二（6月26日）公布的數據顯示，5月全球鋁庫存較上月減少21000噸或0.87%，至239.6萬噸，同比增長67.55%。我們認為庫存的繼續增加說明市場前期庫存已經降至低點，這預示著現貨方面價格或許已呈現觸底反彈。

　　【中國】中國政府網信息顯示，7月8日，國務院總理溫家寶主持召開江蘇、廣東等五省經濟形勢座談會時指出，當前，我國經濟增速保持在年初確定的預期目標區間內。內需繼續成為經濟增長的主要拉動力。今年4月及時提出把穩增長放在更加重要的位置，加大了預調微調力度，這些措施正在見到成效，經濟運行呈現緩中趨穩態勢。溫家寶強調，要認真貫徹落實好已經出臺的促進消費的政策，以鞏固和增強消費對經濟增長的拉動作用。要實施出口多元化戰略，促進出口穩定增長。當前，穩定投資是擴內需、穩增長的關鍵。要因勢利導，更加注重“轉方式、調結構”，把穩定投資與實施國家中長期發展規劃結合起來，與積極穩妥推進城鎮化結合起來，與保障和改善民生結合起來，與調整經濟結構、淘汰落後產能結合起來。

　　【美國】美國經濟周期研究所(ECRI)周五(7月6日)稱，衡量美國未來經濟增速的一項指標最近一周小升，其增長年率也攀升，領先指標和年率均升至三周高位。ECRI表示，美國6月22日止當周領先指標(WLI)升至121.9，之前一周為121.7，前值為121.5。該指標的增長年率升至負2.9%，上周為負3.2%，前值為負3.6%。美國勞工部周五公布的數據顯示，美國6月非農就業人數僅小幅增加，且增幅不及預期，這是美國經濟增長放緩的最新證據。同時，美國6月失業率持穩。數據顯示，美國6月季調後非農就業人口增加8.0萬人，預期增加9萬人；5月修正為增加7.7萬，初值增加6.9萬人；4月修正為增加6.8萬，初值增加7.7萬。6月，季調後制造業就業人口增加1.1萬人，好於預期的增加0.5萬，前值修正為增加0.9萬，初值增加1.2萬人。

　　【歐洲】歐洲消息面，英國央行宣布維持利率不變，符合市場廣泛預期。英國央行宣布將基準借貸利率維持在0.5%不變，但將收購資產規模提高500億美元，即增加780億美元。歐洲央行宣布，降息至0.75%。德拉吉去年11月上任後曾降息兩次，均降息25基點。此後六次會議均維持利率不變，至今日終於再度降息。歐洲中央銀行行長德拉吉在降息25個基點後召開的發布會上表示，歐元區經濟疲軟且正面臨諸多風險，而通脹方面似乎不存在問題。德拉吉指出：“通脹率壓力一直比較低。與此同時，歐元區經濟的增長持續疲軟，不確定性增加壓制了信心和情緒。”他還稱，由17國組成的歐元區經濟的下行風險較高。我們認為美國經濟數據不佳導致了短期內市場並沒有因為中國和歐元區降息而得到明大幅的有利觸底回升，但是我們認為經濟是否繼續下探仍然需要觀望。因此，綜合來看，我們認為市場短期內仍然存在震蕩築底的可能。

(責任編輯：盈盈)

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