東興期貨：市場延續謹慎滬鋁窄幅震蕩

2010-05-20 16:30:03
來源：鋁信

　　一、期貨行情回顧

　　今日滬鋁指數窄幅震蕩。受外盤帶動，滬鋁早盤高開。而後在銅市上漲的影響下，鋁市多頭入場明顯，使得滬鋁守住高開漲幅。午盤形勢則發生大逆轉，市場空頭大幅殺入，打壓鋁價瘋狂跳水。而離近收盤前空頭的離場則使得鋁價再度反彈，使得收盤時鋁價持穩。08主力合約報收15195，漲90元。08未平倉合約增加1488手，成交量收窄50.1%。

　　LME鋁昨日維持區間窄幅震蕩。倫鋁昨日跳空低開25個點，而後有空頭入場壓盤，打壓價格回落至1980附近。後因美元走軟及周邊市場反彈配合，倫鋁低位反彈，尾盤跌幅收窄。昨日倫鋁報收2000美元/噸，跌45美元/噸。鋁庫存增高38600噸，未平倉合約減少26185手，成交量縮小18.7%。

　　二、重要影響因素分析

　　最新公布的經濟數據，北美方面，美國4月核心消費者物價指數由221.059小幅攀升至221.166，其變化相對持平，但略遜於預期。而美國4月消費者物價指數較前月下降了0.1%。4月消費者物價指數的意外下滑顯示美國的通脹壓力仍然較低，短期內其寬松的流動性不會改變，故利率上漲的可能不大。

　　美元指數昨日高位回落。美國的低通脹數據對美元產生了直接的壓力，此外，歐元因希臘考慮推出歐盟的市場傳言的大漲，以及市場在美聯儲會議記錄（上調今明兩年GDP評估，下調今明兩年失業率預估）公布後的風險情緒大漲使得美元承壓下行。昨日美指報收86.3，跌1.05%。美股跌幅收窄，道指在下探至10320附近時受強勁支撐，尾盤跌幅收窄至0.63%，報收10444。美原油有企穩跡象，報收72.48。

　　LME鋁庫存延續漲勢。庫存上漲至4549625噸，而注銷倉單則增加3150噸至280125噸，注銷倉單佔庫存比維持在6.1%。倫鋁的下遊需求今日變化幅度不大，但是庫存由高位再次走高則會對市場的空頭產生一定的信心提振。

　　昨日倫鋁的綜合進口成本小幅回落，下跌760元至16419元/噸。進口貿易虧損收窄至1599元，跨市套利虧損亦縮減至1213元，而滬倫比值增高至7.6左右。外強內弱現象在近期有著穩定顯著的改善，預計套利空間將於近期開啟。

　　現貨方面，長江A00鋁小幅上漲，漲100元至14900元/噸，現貨升貼水在貼水30元/噸-平水，現貨貼水幅度有所增大。因下遊持貨商報價相對堅挺，而購貨商對鋁價有進一步看空的預期，今日成交較為清淡。

　　滬鋁1008合約持倉量小漲但成交量大跌。08合約持倉量升至87646手，成交量大跌至74656手。市場謹慎心態嚴重，多空雙方有積蓄能力之象。據排名前十的持倉顯示，今日鋁市總計合約多頭減倉390手至40439手，空頭增倉452手至70262手。總體看市場對於鋁市後市仍以看空為主。

　　庫存方面，今日鋁期貨庫存總計降低3338至416803噸。其中上海倉庫合計出庫941噸，廣東倉庫合計出庫2397噸。國內鋁庫存的下滑對市場的多頭影響不大，高位庫存壓力仍然十分沉重。

　　三、技術分析

　　滬鋁08收於十字小陽線，鋁價在上衝至5日均線附近時明顯受阻。近期看，5日及10日均線將對鋁價產生較為強勢的下攻，日均線指標並不向好。而MACD指標則有改善，小綠柱開始縮短，且DIFF與DEA負向背離有收窄跡象。KDJ指標維持向好態勢，J線K線及D線保持增高態勢。

　　四、投資建議

　　維持空頭思維，但請關注5日均線的突破，及時止損。

(責任編輯：lily)

標簽：收盤 lme 進口鋁價

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