鋁信9月鋁價月報

2013-10-08 18:08:29
來源：鋁信

　　一、行情回顧

　　當月鋁現貨價格震蕩盤漲，月末因十一長假備貨導致價格跳漲。長江有色現貨價格最高14630，最低14270；南海有色現貨價最高14630，最低14490。

　　短期現貨需求旺季，雖效應不甚明顯，但仍對現貨價格有一定支撐，期貨價格持續偏弱，現貨升水局面持續整月，一度達到200左右。

　　整月內外盤價格整體維持盤整反復。滬倫比大致區間7.7-8.0左右。

　　LME庫存在記錄高位徘徊，注銷倉單佔比至35%左右。

　　上海期貨交易所鋁庫存自一季度近50萬噸已下降至20萬噸左右，倉單更是回落至1萬噸左右，國內期貨庫存維持下降趨勢。

　　二、行業基本面

　　1、產量

　　8月份氧化鋁產量維持記錄高位。

　　8月原鋁產量再創歷史記錄，新產能上馬效果明顯。

　　鋁材產量跟隨原鋁再創新高。

　　2、進出口量

　　鋁土礦進口量不斷攀升，增速因去年同期基數變化回落。

　　氧化鋁進口量逐步萎縮，受進口條件限制。

　　廢鋁進口量總體穩中有升，顯示需求逐步提升。

　　鋁材出口總體呈現逐步恢復增加趨勢，外圍消費逐步好轉。

　　三、下遊主要需求行情情況

　　8月房地產淡季效應明顯，數據慘淡。國家對行業調控不放松，旺季難旺。

　　汽車產銷穩中有升，全年保持低速增長態勢。

　　四、當月要聞回顧

　　1、美國8月ISM制造業指數55.7，預期54.0，前值55.4,升至2011年6月來最高水平，這強化了美國經濟增長將在下半年加速的觀點。

　　但美國8月Markit制造業PMI終值意外降至53.1，不及預期的54。

　　美國供應管理協會（ISM）芝加哥分會調查公布的8月芝加哥PMI為53.0，預期53.0，7月為52.3。分項指數顯示，新增訂單與支付價格均較7月增長，但就業指數54.9顯然不及7月的56.6，降至四個月來最低點。

　　美國8月ISM制造業指數55.7，預期54.0，前值55.4,升至2011年6月來最高水平，這強化了美國經濟增長將在下半年加速的觀點。

　　但美國8月Markit制造業PMI終值意外降至53.1，不及預期的54。

　　的貢獻上修了0.8%。美國第二季度個人消費支出（PCE）修正值季率+1.8%，預期+1.7%，初值+1.8%。美國第二季度核心PCE物價指數修正值季率+0.8%，預期+0.7%，初值+0.7%。

　　美國第二季度GDP環比增長終值為2.5%，預期2.6%，8月公布的修正值為2.5%，二季度GDP增長初值為1.7%。二季度PCE持平前值，仍為1.8%。美聯儲的通脹目標為2%，

　　2、歐元區7月季調後失業率與前月持平，為12.1%：歐元區7月失業率12.1%，預期12.1%，初值12.1%。7月歐盟國家整體失業率11.0%，成員國中，失業率最高的是希臘（5月數據為27.6%）和西班牙的26.3%。希臘年輕人失業率更是高達62.9%（5月），為歐盟最高，緊隨其後是西班牙的56.1%。

　　歐元區8月制造業PMI終值為51.4，預期為51.3，初值為51.3。歐元區8月制造業PMI終值為2011年6月以來最高。歐元區8月制造業PMI產出指數終值53.4，為2011年5月以來最高。歐元區8月制造業PMI新訂單指數終值53.3，為2011年5月以來最高。

　　3、中國8月CPI同比增長2.6 %，預期增2.6%，7月增2.7%。8月CPI環比增長0.5%，預期增0.4%，7月增0.1%。中國8月PPI同比下降1.6%，預期降1.7%，7月降2.3%。8月PPI環比增長0.1%，7月環比降0.3%。8月出廠價格為今年4月環比下降以來首次環比上漲，購進價格為今年3月環比下降以來首次環比上漲。

　　8月中國制造業採購經理指數（PMI）為51.0%，比7月上升0.7個百分點，連續11個月位於臨界點以上。這是16個月來最高點，此前市場預期為50.6。本月公布的8月匯豐中國制造業PMI初值為50.1，創四個月新高，預期僅為48.3，7月該指數為47.7，創近11個月新低。

　　8月匯豐中國制造業PMI終值為50.1，雖然預期為50.2，但已經止住連續三個月下滑勢頭，與初值一致，較7月的11個月最低點回升2.4個百分點。8月積壓工作創下兩年來最快增速，投入成本與產出價格均為6個月來首次上揚。此前一日公布的8月中國官方制造業PMI環比升0.7個百分點，創16個月來最好成績，此前預期為50.6。

　　4、中國8月原鋁產量再創記錄高點，攀升至186.3萬噸，同環比分別增加11.4萬噸，2.4萬噸，主要因煉廠在煤炭資源豐富的新疆西北部地區擴產刺激，目前中國原鋁產量佔全球的比重微升至47.2 %。8月中國氧化鋁產量為384.5萬噸，環比增加3.08%，同比增加19.37%，1-8月氧化鋁累計產量達2902.3萬噸，同比增加328.25萬噸或12.75%。

　　2013年8月份我國廢鋁進口量為24萬噸，1-8月為158萬噸。與去年同期相比減少7.6%。未鍛造的鋁及鋁材進口量為86,209噸，1-8月為545,459噸。與去年同期相比減少34.2%。氧化鋁進口量為14萬噸，1-8月為203萬噸。與去年同期相比減少37.5%。未鍛軋鋁出口量為51,837噸，1-8月為355,326噸。與去年同期相比減少19.3%。

　　全球8月未鍛造鋁庫存從7月的117.3萬噸增至117.8萬噸。2012年8月全球未鍛造鋁庫存為134.3萬噸。8月份全球鋁庫存總量（含未鍛造鋁、未加工廢鋁、鋁加工品及鋁半成品庫存）為223.2萬噸，較7月的222.4萬噸增加0.8萬噸。

　　5、8月，汽車生產167.72萬輛，環比增長5.92%，同比增長11.70%；銷售164.89萬輛，環比增長8.74%，同比增長10.28%。1-8月，汽車產銷1401.22萬輛和1394.76萬輛，同比增長12.36%和11.81%。

　　今年8月國房景氣指數為97.29，環比回落0.1點，同比回升2.65點， 1-8月全國房地產開發投資同比增速為19.3%，增速比1-7月回落1.2%，且略低於同期城鎮固定資產投資20.3%的漲幅。1-8月商品房銷售同比增速為23.4%，增速比1-7月回落2.4%，其中住宅銷售面積增長24.4%。1-8月房屋施工面積585553萬平方米，同比增長14.4%，較1-7月回落1.8%。

　　五、期貨價格分析

　　倫鋁1750附近支撐強烈，下跌趨勢雖為結束，但此位置橫盤依舊，變盤可能逐步增加。突破1950-1970附近可視為中期跌勢結束。

　　滬鋁維持跌勢不改，較倫鋁明顯偏弱。上方壓力14600，下方支撐前期低點14000附近。

　　六、月度鋁價預測

　　9月金屬價格主要受美聯儲削減QE預期落空影響，先跌後漲。但市場仍舊憂慮後續將削減QE規模，故金屬價格維持區間震蕩，僵持已久。中國經濟數據持續向好，國家4季度保增長的態度明確。對基本金屬需求有一定的支撐，但難以起到根本性的改變。而四季度開始，新疆新建產能逐步上馬，相比之下淘汰的落後產能杯水車薪，鋁仍然維持明顯偏弱的基本面，難以有良好的表現。

　　鋁信研究員認為，技術面看倫鋁1750重要支撐線較強，而一旦價格突破1950-1970一線，則中期跌勢有望反轉。滬鋁表現明顯偏弱，15000成為難以逾越的鴻溝。

　　鋁信研究員觀點：下月市場仍有較多不確定性，美國債務上限問題到底如何解決，美國政府關門帶來的一係列經濟數據延期發布也令市場失去方向。美聯儲到底何時削減QE始終制約金屬漲幅。金九銀十效應不甚明顯，國內鋁需求沒有明顯的改善，現貨商態度謹慎，不敢囤貨。龐大的新增產能如一把大錘懸在鋁價之上，嚴重制約資金參與，導致滬鋁長期處於窄幅波動的不活躍狀態，也時常出現期現價格、近遠期價格偏離過大的不正常現象。在如此的大背景之下，10月鋁價料難有良好預期，跟隨市場整體震蕩仍為最大的可能。關注價格在重要支撐壓力附近的表現。

(責任編輯：阿發)

標簽：上海期貨長江有色南海有色產量進出口原鋁