海航東銀期貨：LME銅鋅增倉回落，現貨貼水縮窄

2009-11-09 09:32:06
來源：鋁信

　　要點：

　　1、美股周五小幅上揚，雖然因十月份就業報告低於預期，但也顯示出企業裁員速度有所減緩。

　　勞工部表示，上月非農就業人數下降了19萬人，低於上月的21.9萬人，但高於17.5萬人的市場預期。十月份失業率從九月份的9.8%上升至10.2%，創自1983年4月以來新高。

　　商務部表示，9月份美國批發庫存環比下降了0.9%。此前市場平均預期該數字將下降1%，批發庫存已連續13個月下滑。

　　紐約市場的主力原油(77.65,-1.97,-2.47%)期貨合約跌收近3%，收盤價跌破78美元。美國最新的經濟數據顯示，十月的失業率突破10%關口，市場對未來石油需求的憂慮情緒明顯增長。

　　2、LME銅鋅並未受美股支持而上漲，卻隨原油價格回落而下跌，可能受到庫存增加的因素影響。周五成交並不活躍，但是銅鋅持倉均明顯增加，表明有資金在增倉打壓，同時也有資金逢低吸納，現在銅鋅持倉得到了恢復，並創下了持倉的新高，未來銅鋅的價格將取決於美股和美元的走勢，如果美股繼續強勁上漲將促使銅鋅價格不漲，屆時逼空的行情可能發生，反之，美股下調將可能誘發本已相對走弱的銅鋅加速下跌釋放積聚的多頭獲利壓力。

　　3、LME銅庫存再次大幅上升上升5750噸，其中亞洲釜山和新加坡共增加4000噸，這是亞洲庫存連續兩日大幅增加，但注銷倉單低至2700噸，加重了市場的供給了壓力，與期待的中國需求復蘇恰恰相反將促使多方信心變得不夠堅定，短期內銅價格可能將釋放之中擔憂。與銅情況不同的是，鋅庫存下降600噸，且注銷倉單保持在10600噸的高水平，這種現象可能預示未來鋅價較銅價強。值得注意的是，LME銅的現貨貼水得到改善，周五縮窄至-18美元，如果得到持續，意味盡管庫存壓力加重，但將被實際需求的改善縮抵消，甚至最終會改變庫存不斷增長的態勢，當然這樣看今後實際的變化。

　　4、周五CFTC的持倉顯示基金幾乎等量地增持了頭寸，凈多頭寸仍保持在近1萬手的水平，基金看漲將意味銅價後市看好。

　　5、安泰科稱，預期2009年全年中國精煉銅實際消費量年增長率為10.2%，去奶奶為增長7.5%，部分原因在於今年精煉銅取代了廢銅的消耗。預估今年進口精煉銅304萬噸，高於之前的294萬噸的預估，產量上由原來的398萬噸上調至404萬噸。，明年中國精煉銅將出現143萬噸的短缺。

　　6、技術上，LME銅鋅繼續考驗50000-51000區間，而鋅則考驗16500的中線支撐。

　　操作建議

　　短期：銅日內短空，鋅日內短空。

　　中長期：銅持多觀望，鋅持多觀望，控制倉位1/3內。

(責任編輯：麥兜)

標簽：2009年 LME 產量企業升壓力